全球資源遇到中國動力

　　2010年起，復(fù)星已花費(fèi)超過37億美元在全球進(jìn)行投資，涉及項(xiàng)目包括歐美時尚品牌、好萊塢電影公司、紐約金融區(qū)的著名摩天大樓—第一大通曼哈頓廣場等。

　　與很多中國企業(yè)相比，復(fù)星集團(tuán)從資產(chǎn)規(guī)模和市值上來看還不夠大，但郭廣昌卻深諳企業(yè)做大之道，并一直擁有繼續(xù)做大的信心和夢想。

　　一直以來，郭廣昌就是在用這種“大格局＋強(qiáng)執(zhí)行力”的思路來引導(dǎo)復(fù)星的投資方向，而復(fù)星的格局，就是在全球范圍內(nèi)找到了一條“保險+投資”的道路。

　　作為一個投資集團(tuán)，怎樣降低投資成本的確很重要。目前，復(fù)星已經(jīng)基本完成了財險、壽險、再保險“三駕馬車”的布局，先后參股了永安財險、合資成立復(fù)星保德信人壽，并在香港投資成立鼎睿再保險公司，今年又將葡萄牙最大的保險公司和美國特種險公司納入了旗下。之所以布局保險公司，主要就是希望利用保險業(yè)務(wù)提供的大量現(xiàn)金流，獲得更低的融資成本。

　　在獲得低成本的融資資金后，問題又來了，全球去投什么好？又如何與競爭者PK？在這個問題上，復(fù)星的“格局”則是“中國動力嫁接全球資源”。

　　“怎么跟別人競爭？我們最有優(yōu)勢的就是能幫助他們在中國發(fā)展。”郭廣昌說，“所以復(fù)星全球化開始起步的時候，我們速度很慢，前面兩年只投了兩個項(xiàng)目，但是我們明確定位，就是要做一個能夠幫助他們在中國發(fā)展的投資者，所以逐漸地一年一年過來，我們建立了這樣的品牌，現(xiàn)在很多項(xiàng)目開始主動找我們?！?/p>

　　對于如何與“中國動力”相結(jié)合，復(fù)星也有自己的“格局”，那就是抓住中國中產(chǎn)階層的崛起。

　　郭廣昌說:：“所以我們會需要更多的養(yǎng)老、更多的醫(yī)療、更多的旅游、更多的教育、更多的文化娛樂、更多的電影，等等，這些都是復(fù)星關(guān)注的領(lǐng)域?！?/p>

　　以往，中國的國有企業(yè)在進(jìn)行海外收購時，大多以采礦、石油和天然氣資產(chǎn)為目標(biāo)，但郭廣昌則更加關(guān)注對外國品牌、技術(shù)和金融資產(chǎn)的收購，因?yàn)檫@些能夠更好地服務(wù)于中國日益崛起的中產(chǎn)階層消費(fèi)者。

　　在格局打開之后，能否達(dá)到郭廣昌所期望的“執(zhí)行力”，則需要指望復(fù)星團(tuán)隊(duì)的建設(shè)和公司文化的滲透。

　　今年以來，郭廣昌提得很多的一個詞就是“通·融”—如何打通旗下的多個產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)眾多資源之間的協(xié)同利用，以及職能部門和業(yè)務(wù)部門之間的“通融”，是他一直在思考和要求屬下做的。

　　如何打通？郭廣昌認(rèn)為，首先公司的各個板塊之間要“通和融”。沒有純粹的職能條線，所有的職能條線要融入業(yè)務(wù)、融入談判、融入到產(chǎn)品設(shè)計(jì)中，服務(wù)于投資。

　　其次就是進(jìn)行產(chǎn)業(yè)的“通和融”，比如研究怎么將消費(fèi)跟金融打通，怎么把養(yǎng)老產(chǎn)品跟養(yǎng)老保險產(chǎn)品打通，再比如復(fù)星在推動的“蜂巢城市”建設(shè)，就是要把房地產(chǎn)開發(fā)能力跟金融、健康、文化融合起來，創(chuàng)造核心競爭力。

　　“如果這些沒做上去，那最后是會有危險的。”郭廣昌說，“為什么我今年覺得特別緊張，也是在于這里?！?/p>

　　資本獵手郭廣昌：從哲學(xué)到投資

　　見過郭廣昌的人，都很難將其與一個旗下?lián)碛卸嗉疑鲜凶庸镜耐顿Y大鱷相聯(lián)系，瘦削、文雅而溫和，看起來缺少一點(diǎn)北方企業(yè)家的霸氣，但事實(shí)上，郭從小就對哲學(xué)和一些商業(yè)傳奇很感興趣。

　　上初中時，他就讀了海德格爾的《存在與時間》，從此便更加著迷哲學(xué)這回事，當(dāng)時學(xué)校還有一個小小的圖書室，有很多記載浙商歷史和打拼經(jīng)歷的史料，郭廣昌往往在圖書室一泡就是幾個小時，對浙商的故事更是熟記于心，也許，正是這些書在他心中種下了對商戰(zhàn)智慧的熱愛。

　　1985年，郭廣昌考入復(fù)旦大學(xué)哲學(xué)系，雖然事后他曾經(jīng)多次引用《圍城》里的那句話，說學(xué)哲學(xué)等于跟沒學(xué)差不多，但哲學(xué)帶給郭廣昌的，是思維方式的革命，這樣長于思辨的思維，也成為整個復(fù)星集團(tuán)的靈魂。

　　不過，大學(xué)畢業(yè)后的郭廣昌，并沒有直接進(jìn)入商海，而是在學(xué)校團(tuán)委過了幾年的安逸生活，但浙江人與生俱來的商業(yè)敏感常常讓他感到不安，最終在1992年與梁信軍等幾位志同道合的同事，注冊了廣信科技咨詢公司，開始做起了咨詢生意。

　　在不足15平方米的小房間里誕生的這家咨詢公司，就是復(fù)星最早的雛形，當(dāng)時，公司最值錢的家當(dāng)，是一臺386電腦。為了跑業(yè)務(wù)，郭廣昌不得不經(jīng)常騎著一輛28寸大橫梁自行車穿梭在上海的大街小巷。

　　不過，也就是在那一年，25歲的郭廣昌掘到了人生的第一桶金，通過為元祖、太陽神、樂凱膠卷等公司做市場調(diào)查報告，到年底，公司的賬目上就存了整整100萬元。

　　1993年，廣信更名復(fù)星，畢業(yè)于復(fù)旦遺傳工程系的復(fù)星“五劍客”中的汪群斌、談劍、范偉也在這時陸續(xù)加入，公司的業(yè)務(wù)重點(diǎn)，也逐漸轉(zhuǎn)向以基因工程為主體的現(xiàn)代生物醫(yī)藥。隨后，也正是一種新型基因診斷產(chǎn)品—PCR乙型肝炎診斷試劑的問世，為復(fù)星賺到了第一個“1億元”。

　　可以說，在為復(fù)星賺下第一桶金的咨詢、醫(yī)藥等業(yè)務(wù)中，能說會道的梁信軍以及擁有一技之長的汪群斌等人的作用功不可沒，而在之后復(fù)星轉(zhuǎn)入多元投資后，郭廣昌的“眼光”，才逐漸嶄露頭角。

　　1994年，復(fù)星進(jìn)入房地產(chǎn)業(yè)，2002年涉足商業(yè)零售業(yè)，2003年進(jìn)軍鋼鐵業(yè)、證券業(yè)，2004年屯兵黃金產(chǎn)業(yè)，2007年投資礦業(yè)。令人羨慕的是，其所涉足的每一個產(chǎn)業(yè)投資，都被認(rèn)為是正好踩在了中國經(jīng)濟(jì)的步點(diǎn)上，在合適的時間做著合適的投資。

　　深諳哲學(xué)思辨的郭廣昌將其總結(jié)為反周期而動，“投資是在跟自己的人性作斗爭，這個人性就是貪婪，當(dāng)別人都非常緊張的時候你可以勇敢一些，當(dāng)別人都覺得很想買東西的時候你要更慎重一些?！?/p>

　　在選擇投資方向和項(xiàng)目上，郭廣昌的確有絕對的發(fā)言權(quán)。在復(fù)星集團(tuán)的普通員工看來，郭平時說話不多，但思路卻非常敏銳而且有前瞻性。不管什么項(xiàng)目，在進(jìn)入盡調(diào)階段后，郭一般都會參與項(xiàng)目的投資決策溝通會，雖然在會議上發(fā)言不多，只會偶爾提出一些問題，但這些問題很多都是下屬沒有想到也難以回答的。

　　從2003年開始，復(fù)星在資本市場上進(jìn)行了幾場以小吃大的收購秀，很多也都抓住了行業(yè)周期的低谷。比如投資招金礦業(yè)時，黃金價格還停留在400美元，2005年招金礦業(yè)香港上市后，金價已經(jīng)飆升至600美元，作為第二大股東的復(fù)星，投資價值增長了10倍；同樣，在購買海翔藥業(yè)(002099,股吧)時，復(fù)星只投入了不到3000萬元，兩年后在A股上市，投資回報增長了11倍。

　　而復(fù)星的產(chǎn)業(yè)并購也體現(xiàn)了中國哲學(xué)中“循序漸進(jìn)”的思想，所有并購幾乎都沿用了逐步控股的辦法—先參股，然后控股，再到絕對控股。這種模式的好處是使得目標(biāo)公司在合作過程中逐步加深了解和信任，從而有利于最后的整合。

　　多元與專業(yè)的平衡

　　通過產(chǎn)業(yè)與資本的結(jié)合，讓復(fù)星在短短的幾年內(nèi)資產(chǎn)迅速膨脹，旗下共發(fā)展出上百家公司，以及多家上市公司，涵蓋了醫(yī)藥、鋼鐵、地產(chǎn)、零售等四大領(lǐng)域，當(dāng)然，這也一度引起外界對復(fù)星過度多元化的質(zhì)疑。

　　對此，郭廣昌曾對記者指出，一家公司同時涉足多個領(lǐng)域，也可以在每個領(lǐng)域都做得很專業(yè)，“外界都說綜合類企業(yè)愛冒險，其實(shí)復(fù)星與很多企業(yè)相比，是很保守的公司。我們投的每個項(xiàng)目，一定要知道產(chǎn)業(yè)風(fēng)險的邊在哪里，要知道最大的損失在哪里。”

　　郭廣昌指出，復(fù)星一向堅(jiān)持長時間研究后的穩(wěn)健投資，對整體環(huán)境、行業(yè)、企業(yè)做持續(xù)的研究，從行業(yè)中篩選出超過中國GDP增長速度的少數(shù)行業(yè)，并在這些行業(yè)當(dāng)中，持續(xù)跟蹤已經(jīng)成為或者有潛力成為前十強(qiáng)的企業(yè)，在跟蹤的基礎(chǔ)上，再把握最佳的進(jìn)入時機(jī)，爭取較低成本的介入機(jī)會。而對于想投資的企業(yè)，復(fù)星都會關(guān)注企業(yè)盈利的能力、團(tuán)隊(duì)的競爭力和資源的競爭力等幾個考核指標(biāo)。比如，對海南鐵礦的投資，復(fù)星從關(guān)注到簽署合作意向書就用了將近四年的時間。

　　一位接近郭廣昌的人士也告訴記者，郭做事有魄力，但絕不是莽撞之人，比如打德州撲克時，即使摸到手中的牌已經(jīng)很理想，郭也不會將全部的籌碼押上，最終的結(jié)果自然是不會大嬴，也不會大輸。

　　這樣的性格，也直接影響著復(fù)星的投資理念。在多元化與專業(yè)化之間，在整合機(jī)會與控制風(fēng)險之間，郭廣昌帶著他同樣年輕的管理團(tuán)隊(duì)，一直努力地尋找著平衡。

　　復(fù)星的一位投資經(jīng)理告訴記者，一個項(xiàng)目要不要投資，復(fù)星的標(biāo)準(zhǔn)有兩條，一是從產(chǎn)業(yè)角度看，企業(yè)從事的行業(yè)、開發(fā)的產(chǎn)品有沒有機(jī)會做到前三名，二是企業(yè)是否擁有國內(nèi)一流的團(tuán)隊(duì)，去實(shí)現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)，兩者缺一不可，否則再好的機(jī)會他們也不做。

　　而在每投資一個企業(yè)前，都需要先拿出一份針對該企業(yè)的資本運(yùn)營報告，此外還會收集一份行業(yè)分析師與行業(yè)專家所做的行業(yè)趨勢研究報告，一份投資團(tuán)隊(duì)所做的投資論證報告，以及人事、財務(wù)、審計(jì)、法務(wù)四個部門所做的風(fēng)險以及對策報告，這四份報告是復(fù)星的投資決策基礎(chǔ)。

　　發(fā)現(xiàn)機(jī)會后，更難的則是后續(xù)的管理和整合。一般復(fù)星對投資控股企業(yè)至少要派兩個人—財務(wù)總監(jiān)和監(jiān)事，有條件的話還會派個管法律和管公章的法律總監(jiān)或辦公室副主任，而對于原有管理層，復(fù)星一般會通過讓管理層持有部分股權(quán)的方式達(dá)到整合和激勵的目的。比如復(fù)星投資南鋼后，南鋼大大小小600多個員工都成了公司的股東，經(jīng)營者持股暫時無法推行，便采取相應(yīng)的中期激勵方式。

　　當(dāng)然，在眾多國際多元化投資控股巨頭面前，復(fù)星依然還算是一個學(xué)徒，郭廣昌對此也非常清楚，他不止一次在內(nèi)部對幾個世界成功的多元化公司進(jìn)行過總結(jié)，并希望復(fù)星能夠取所有前輩的長處，柔和之后形成自己的特點(diǎn)。比如要學(xué)習(xí)GE的前三名戰(zhàn)略，學(xué)習(xí)他“讓大象跳舞”的靈活機(jī)動的管理哲學(xué)，也要學(xué)習(xí)巴菲特的價值發(fā)現(xiàn)、組合投資的精神內(nèi)核，更要學(xué)習(xí)李嘉誠那種既有自己操控也有戰(zhàn)略投資的產(chǎn)業(yè)進(jìn)退拼合之道，以及保持低負(fù)債率迎接發(fā)展機(jī)遇、保持有節(jié)奏而非高密度投資的發(fā)展策略。

　　郭廣昌說，復(fù)星多年來的戰(zhàn)略重點(diǎn)，就是要打造三個價值鏈，具備三種能力：第一是投資的價值鏈，在合適的時候，去投資合適的團(tuán)隊(duì)、合適的產(chǎn)業(yè)；第二是對投資項(xiàng)目進(jìn)行管理優(yōu)化、提升價值；第三就是持續(xù)地與優(yōu)質(zhì)資本對接，現(xiàn)在的復(fù)星，既有A股上市的企業(yè)，也有在紅籌上市的企業(yè)，還有各種債券，并開始了管理基金的業(yè)務(wù)，希望有更多的資金能夠運(yùn)用，去創(chuàng)造更多的價值。

　　轉(zhuǎn)型全球投資集團(tuán)

　　不過，在復(fù)星明確要做“世界一流的投資集團(tuán)”之后，外界對公司“多而不?！钡淖h論，似乎變得越來越少了。復(fù)星從2011年開始全面推進(jìn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，不僅在國內(nèi)組建了多個PE平臺，還先后與全球知名的金融機(jī)構(gòu)保德信合作成立了私募股權(quán)基金，與凱雷成立了復(fù)星凱雷基金。公司的目標(biāo)，是在不久的將來管理1萬億的資產(chǎn)，并且投資方向也開始從國內(nèi)伸展到了海外。

　　從2010年開始，一直聚焦國內(nèi)市場的復(fù)星集團(tuán)，就正式啟動了全球化戰(zhàn)略。不過，與其他企業(yè)“走出去”不同的是，復(fù)星的全球化選擇，依然專注“中國動力”。

　　“我們希望用自己"中國動力嫁接全球資源"的商業(yè)模式，讓更多的人了解中國，在工業(yè)化、后工業(yè)服務(wù)產(chǎn)業(yè)方面，中國還有巨大的潛力?！惫鶑V昌曾告訴記者，“一方面，我們已經(jīng)形成了一個穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)投資組合，包括醫(yī)藥健康、房地產(chǎn)、鋼鐵、礦業(yè)、零售、服務(wù)業(yè)及其他投資，這些投資長期受益于中國經(jīng)濟(jì)的成長。另一方面，我們已經(jīng)廣泛地開展了PE投資業(yè)務(wù)，并開始進(jìn)入資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)了投資收益的常態(tài)化?！?/p>

　　據(jù)記者了解，復(fù)星所謂的“中國動力嫁接全球資源”模式，主要是指不以控股為目的，而是通過參股或合資合作，引入符合中國經(jīng)濟(jì)未來發(fā)展需要的國際品牌、技術(shù)、人才、商業(yè)模式等，在中國經(jīng)濟(jì)成長中創(chuàng)造價值，并與國際合作者分享價值。

　　2010年7月，復(fù)星全球化投資的第一家企業(yè)，就是復(fù)星上述投資理念落地的樣本。公司花費(fèi)資金約2500萬歐元，投資了法國老牌旅游度假村運(yùn)營商地中海俱樂部，占股僅7.1%，但在投資之后，地中海俱樂部迅速在中國開出了第一家度假村，并計(jì)劃到2015年在中國開設(shè)5家地中海俱樂部度假村，使中國成為地中海俱樂部的第二大市場。

　　郭廣昌透露，作為投資機(jī)構(gòu)來說，未來的10年，復(fù)星最關(guān)注的投資方向是兩類：第一，長期更專注于中國本土公司，比如在消費(fèi)升級、城市化、金融服務(wù)等領(lǐng)域，即使只做本地市場，未來都可能會成長為全球行業(yè)前十名的公司。第二，短期會關(guān)注那些可以受益于中國市場投資機(jī)會的海外公司，比如一些以歐洲為主要市場的世界名牌公司，由于歐洲消費(fèi)低迷，導(dǎo)致他們的利潤受到非常大的壓力，而這樣一些公司在中國等新興市場具有非常高的成長空間，并且他們的團(tuán)隊(duì)有意愿到中國來發(fā)展，這樣的企業(yè)就可以投資，幫助他們在中國增長。

　　當(dāng)然，這對于郭廣昌個人來說，意味著將比創(chuàng)業(yè)時候更加忙碌。很多時候，他需要在兩小時內(nèi)完成六七個會見，從一個會見地點(diǎn)到另一會見的途中，還要參加五六個電話會議，而直到現(xiàn)在，每個復(fù)地的地產(chǎn)項(xiàng)目他還是會幾乎都參與去找、去看。

　　以前每到禮拜六、禮拜天，郭廣昌總會去打一場高爾夫球，而現(xiàn)在已經(jīng)基本戒掉了，每到周末爭取給自己六個小時，用來練太極拳，然后陪小孩玩兩個小時，然后再學(xué)兩個小時的英語。

　　“有時候覺得很累，何必呢？也不缺什么，生活質(zhì)量好像比較差，該怎么安排自己的生活。”在復(fù)星集團(tuán)近期的一次內(nèi)部會議上，郭廣昌談到“退休還是再創(chuàng)業(yè)”的問題時，如此坦言?！巴耆垮X，真的很難一直保持那種創(chuàng)業(yè)的沖動，真正的動力，一定是來自于你內(nèi)心深處，你真正認(rèn)為這樣做是有價值的。因此，在復(fù)星20年的時候，我們一定要選擇再創(chuàng)業(yè)，我們一定要重新開始，我們一定有能力、有信心、有干勁，把復(fù)星帶上一個新的高度。”

　　而對于復(fù)星來說，目前的確仍有提升高度的空間。2007年，當(dāng)復(fù)星國際(00656.HK)上市第一天，開盤報價10.98港元，高出招股價19%，身為董事長的郭廣昌，也因?yàn)槌钟袕?fù)星國際30億股(據(jù)此估算其持股價格超過320億港元)，而在當(dāng)年以100億的身價躍居胡潤富豪榜第11位。而截至記者發(fā)稿時，復(fù)星國際的股價只有5港元左右，等待郭廣昌帶領(lǐng)他的團(tuán)隊(duì)進(jìn)一步證實(shí)自己的價值。