熱門(mén)股中埋伏 小盤(pán)股齊殺跌

新年“開(kāi)門(mén)紅”或只是表象

經(jīng)歷了2012年12月份一整月的逼空式上漲后，市場(chǎng)的活躍氣氛幾乎上沖至頂峰。盡管新年的首個(gè)交易日，市場(chǎng)在經(jīng)歷了劇烈震蕩后頑強(qiáng)收紅，但此次“開(kāi)門(mén)紅”卻難掩市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性分化：大盤(pán)藍(lán)籌股延續(xù)漲勢(shì)，中小盤(pán)股及一些曾經(jīng)的熱門(mén)消費(fèi)股紛紛大幅下挫。整體來(lái)看，新年開(kāi)門(mén)紅或僅僅只是表象，2012年12月份開(kāi)始的逼空式上漲行情或迎來(lái)休整期，投資者不宜過(guò)于激進(jìn)。

金融地產(chǎn)發(fā)力

新年迎“另類(lèi)開(kāi)門(mén)紅”

繼本周一滬指飆漲35點(diǎn)之后，逼空的氛圍進(jìn)一步升級(jí)；2013年的首個(gè)交易日，伴隨著節(jié)日期間海外市場(chǎng)的普漲，股指大幅高開(kāi)，幾乎將逼空氛圍演繹到極致，盡管滬綜指收獲開(kāi)門(mén)紅，但由于指數(shù)全天的高開(kāi)低走，其日K線(xiàn)卻收綠，滬綜指的新年“開(kāi)門(mén)紅”存在名不副實(shí)之嫌。截至本周五收盤(pán)，滬綜指收?qǐng)?bào)2276.99點(diǎn)，全周上漲43.74點(diǎn)，周漲幅為1.96%；深成指收?qǐng)?bào)9096.07點(diǎn)，全周上漲69.08點(diǎn)，周漲幅為0.77%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)全周則逆市下跌0.33%，中小板綜指全周也僅微漲0.06%。

市場(chǎng)滬強(qiáng)深弱的格局可見(jiàn)一斑。 從行業(yè)表現(xiàn)來(lái)看，本周申萬(wàn)23只行業(yè)指數(shù)僅有三只指數(shù)跑贏同期上證綜指1.96%的漲幅，分別是金融服務(wù)、房地產(chǎn)及黑色金屬指數(shù)，兩個(gè)交易日分別累計(jì)上漲3.63%、2.96%及2.60%；有多達(dá)7只行業(yè)指數(shù)出現(xiàn)逆市下跌的情況，申萬(wàn)醫(yī)藥生物、信息設(shè)備、農(nóng)林牧漁、輕工制造、電子、紡織服裝及食品飲料指數(shù)全周跌幅均在1%左右。

也就是說(shuō)，在指數(shù)表面逼空的背景下，個(gè)股早已出現(xiàn)了分化，本周五的盤(pán)面特征更印證了這一點(diǎn)。申萬(wàn)23只行業(yè)指數(shù)，僅有5只行業(yè)指數(shù)出現(xiàn)小幅上漲，分別是黑色金屬、金融服務(wù)、房地產(chǎn)、商業(yè)貿(mào)易及有色金屬，漲幅均在1%左右；而其余18只行業(yè)指數(shù)均出現(xiàn)逆市下挫的情形，申萬(wàn)信息設(shè)備、醫(yī)藥生物及餐飲旅游指數(shù)全日跌幅最大，分別為1.92%、1.83%及1.48%。從個(gè)股情況來(lái)看，躋身滬深跌幅榜前列的多數(shù)都是今年的白馬股，?？低暋⒈趟?、張家界、片仔癀及雙鷺?biāo)帢I(yè)全日分別大跌6%左右，這表明市場(chǎng)恐高情緒已有所升溫，調(diào)整或一觸即發(fā)。

“開(kāi)門(mén)紅”或是表象

1月重在把握結(jié)構(gòu)

盡管本周兩個(gè)交易日，指數(shù)延續(xù)上漲的勢(shì)頭，但中小盤(pán)股以及一些曾經(jīng)的熱門(mén)白馬股紛紛遭絞殺，表明資金恐高情緒有所升溫，未來(lái)這些資金要么選擇暫時(shí)離場(chǎng)，要么會(huì)選擇流入一些漲勢(shì)更為確定的板塊。有一點(diǎn)無(wú)可回避，那就是，1月不可能再現(xiàn)普漲式的逼空行情，市場(chǎng)大概率將出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的分化，投資者需踏準(zhǔn)市場(chǎng)節(jié)奏。

需要指出的是，在小盤(pán)股齊跌、大盤(pán)股卻逆市上漲的推動(dòng)下，近期小盤(pán)股相對(duì)大盤(pán)股的估值溢價(jià)水平持續(xù)上升。截至本周五，申萬(wàn)小盤(pán)指數(shù)相對(duì)大盤(pán)指數(shù)的溢價(jià)率為157.09%，本周兩個(gè)交易日就幾乎與上周全周的水平相當(dāng)。12月以來(lái)，小盤(pán)股的上漲步伐明顯慢于大盤(pán)股，短期而言，小盤(pán)股調(diào)整、大盤(pán)股企穩(wěn)反彈的趨勢(shì)不會(huì)發(fā)生大的變化，預(yù)計(jì)大小盤(pán)估值溢價(jià)率仍將位于高位徘徊。

縱觀整個(gè)1月份，技術(shù)層面市場(chǎng)存在獲利回吐的調(diào)整需求，同時(shí)支撐本輪反彈的改革預(yù)期，也逐步面臨兌現(xiàn)的情況，在此背景下，新年首個(gè)交易月市場(chǎng)或難繼續(xù)上演逼空式的上漲行情，反而結(jié)構(gòu)性的分化將主導(dǎo)第二階段的行情走向，投資者當(dāng)前宜采取抓大棄小的操作策略。（《中國(guó)證券報(bào)》）