進(jìn)入2016年以來，全球市場波動(dòng)不斷，包括高凈值人士在內(nèi)的眾多投資者第一次體會(huì)到了“現(xiàn)金為王”的真正含義，并將當(dāng)前稱為“居危思危”的高波動(dòng)時(shí)代。無論是股市、房市或是家族財(cái)富管理等，2016年高凈值人士究竟將如何布局？

　　2016年2月23日，諾亞財(cái)富發(fā)布《2016高端財(cái)富白皮書》(下文稱“白皮書”)，其調(diào)研數(shù)據(jù)來源于1000多名可投資資產(chǎn)1000萬元以上的諾亞客戶。作為中國最早(2003年)涉及高端財(cái)富管理業(yè)務(wù)的諾亞而言，其客戶需求具有中國高凈值客戶的典型特征。調(diào)研發(fā)現(xiàn)，盡管市場動(dòng)蕩，但44%高凈值人士計(jì)劃增配股票，55%的高凈值人士計(jì)劃維持或增加投資性房地產(chǎn)配置比例，且中國家族財(cái)富管理服務(wù)市場未來或?qū)⑦_(dá)到5-10萬人，“全權(quán)委托”模式也或成高波動(dòng)時(shí)代的核心。

　　44%高凈值人士計(jì)劃增配股票

　　中國A股市場在經(jīng)歷過2015年“過山車”般的波動(dòng)起伏后，2016年伊始依然震蕩不止，但似乎高凈值人士對2016年的A股并不悲觀。

　　2015年6月之后的股市巨震使得部分A股投資者損失慘重，滬指最高一度沖到5178點(diǎn)，最低也下探到2850點(diǎn)，中間更是出現(xiàn)過千股跌停、千股停牌、千股漲停等股市奇觀。股票基金整體也大幅回撤、回吐不少浮盈。以私募股票基金為例，2015年前五個(gè)月全部基金平均實(shí)際收益率已近50%，在經(jīng)歷股災(zāi)之后，2015年前九個(gè)月平均實(shí)際收益率回落至20%。

　　盡管如此，白皮書卻顯示，高凈值人群依然對A股未來比較樂觀，有44%的高凈值人士計(jì)劃增加股票與股票基金的配置比例，計(jì)劃減少配置比例的只有16%。

　　諾亞財(cái)富認(rèn)為，這一方面是因?yàn)楦邇糁等巳簭馁Y產(chǎn)配置的角度將股票類投資作為基本的構(gòu)成，另一方面也是對中國資本市場發(fā)展具有信心的一種表現(xiàn)。此外，股票基金策略的豐富多樣性也可能是原因之一。

　　白皮書指出，私募股票基金業(yè)績在下跌市中全部超越滬深300，震蕩市中大部分時(shí)候超越滬深300?！斑x取業(yè)績排名前1/4的私募股票基金來看，2007年以來，不論牛市、熊市還是震蕩市，這些基金在絕對收益和相對收益方面均有優(yōu)異的表現(xiàn)，這證明了精選優(yōu)秀管理人以及信任機(jī)構(gòu)投資者的必要性?！?/p>

　　優(yōu)化房產(chǎn)投資好過簡單減配

　　除了股市，近期最受關(guān)注的無疑是房地產(chǎn)。不可否認(rèn)的是，中國房地產(chǎn)市場告別了“黃金十年”，分化加劇。近期，暴漲的一線城市房價(jià)也再度引發(fā)熱議。2016年以及未來房地產(chǎn)還有投資價(jià)值嗎？

　　白皮書指出，盡管未來房地產(chǎn)市場將呈現(xiàn)分化格局，房地產(chǎn)基金依然在股權(quán)投資和資產(chǎn)收購方面有不少的投資機(jī)會(huì)，適當(dāng)優(yōu)化房地產(chǎn)投資好過簡單地減少配置。

　　調(diào)研顯示，45%的高凈值人士計(jì)劃減少投資性房地產(chǎn)(包括房地產(chǎn)基金)的配置比例，約55%的高凈值人士計(jì)劃維持或增加投資性房地產(chǎn)配置比例，這顯示投資性房地產(chǎn)仍然是高凈值人士資產(chǎn)配置中一項(xiàng)重要的資產(chǎn)類別，但其對投資性房地產(chǎn)的興趣明顯下降。

　　中國的房地產(chǎn)市場是一個(gè)每年新房交易6-7萬億，二手房3-4萬億，加起來超過10萬億的的市場，任何人都無法忽視它。

　　值得注意的是，高凈值人群減少投資性房地產(chǎn)配置比例是基于過去較高的配置而言，未來房地產(chǎn)市場呈現(xiàn)分化的發(fā)展格局，房地產(chǎn)基金依然在股權(quán)投資和資產(chǎn)收購方面有不少好的投資機(jī)會(huì)。

　　白皮書指出，投資者應(yīng)該優(yōu)化房地產(chǎn)投資而非簡單地減少配置?，F(xiàn)在房地產(chǎn)行業(yè)正經(jīng)歷著從房地產(chǎn)開發(fā)商到房地產(chǎn)服務(wù)商的轉(zhuǎn)型。過去行業(yè)的痛點(diǎn)是缺錢、拿地，只要拿到地就很容易賺錢，會(huì)不會(huì)運(yùn)營差別不大。而現(xiàn)在轉(zhuǎn)型后就要解決行業(yè)去庫存、提升需求的新痛點(diǎn)。

　　未來住宅銷售主要靠剛性需求，對于真的需要買房自住的人來講，資金是很大的問題。如果能在資金端有好的創(chuàng)新，新模式在未來十萬億至二十萬億的市場會(huì)有很大發(fā)展空間。

　　諾亞建議，未來房地產(chǎn)市場的投資機(jī)會(huì)可以從兩個(gè)方面著手。一來可以通過房產(chǎn)運(yùn)營公司的股權(quán)投資，分享股權(quán)投資回報(bào)；此外，一、二線城市存量資產(chǎn)收購。在獲取租金收入和提高運(yùn)營后的獲得資產(chǎn)增值收益。