機構(gòu)觀點

　　方正證券：等待板塊超跌后的理性回歸

　　昨日券商股全線跌停的情況也表明市場對基本面的情況過度擔(dān)憂，板塊在這種情況下比較容易出現(xiàn)超跌行情。我們堅持之前的觀點，等待板塊超跌后的理性回歸，屆時建議投資者勇敢加倉，等待估值的回歸，但短期也不回避行業(yè)仍將走弱的事實。

　　西部證券：短線市場風(fēng)格或有轉(zhuǎn)換

　　判斷后市大盤可能再次步入存量資金反復(fù)博弈格局，這種市場環(huán)境比較有利于中小盤題材股的活躍。再疊加基本面關(guān)注度上升等因素，短線市場風(fēng)格或有轉(zhuǎn)換。投資策略上建議適當降低倉位，持倉配置需防御與業(yè)績并重。一方面，以醫(yī)藥、零售、農(nóng)業(yè)等為代表的避險型板塊此前累計漲幅遠不及指數(shù)表現(xiàn)，后市此類品種的防御性特征可能會逐漸顯現(xiàn)。另一方面，年報業(yè)績與高送轉(zhuǎn)預(yù)期歷來是一季度題材炒作的熱點所在，首家年報出爐后年報窗口隨之打開，這可能會給中小盤股帶來反復(fù)活躍的機會。當然高估值成長股將面臨業(yè)績證實與證偽的考驗，個股方面機會與風(fēng)險并存。

　　海通證券：不是政策壓市難言中期調(diào)整

　　投資者心理受沖擊，但無需過于擔(dān)憂，不是政策壓市。自從12月10日媒體報道證券公司接到證監(jiān)會檢查兩融業(yè)務(wù)以來，過去1個月市場的利空信息多與融資受限相關(guān)。此次事件投資者情緒會受到?jīng)_擊，但也無需太過擔(dān)憂。12月10日以來市場對監(jiān)管層限制杠桿交易已有所預(yù)期，融資余額增速已經(jīng)放緩，并且從市場表現(xiàn)來看，券商股自12月10日以來走勢明顯趨弱。我們認為，證監(jiān)會的檢查處理本意是規(guī)范行為而非切斷水流，與2007年“5·30”上調(diào)印花稅率不同，當前市場也遠沒有當時瘋狂。站在資源配置的大局理解，規(guī)范兩融也是意在創(chuàng)造更好的股市環(huán)境，無需過于擔(dān)憂政策。

　　申銀萬國：短線大盤仍有慣性探底要求

　　從市場暴跌的盤口看，7000億元的成交量反映市場信心有所動搖，但其中大多數(shù)拋盤應(yīng)該還是獲利回吐的籌碼，此時此刻立即繳槍割肉的并非主流，因此短線震蕩可以看作為借力發(fā)力，順勢洗盤。由于目前還在年初，支持本輪牛市的兩大驅(qū)動因素即降準降息預(yù)期和深化改革、政策紅利釋放的預(yù)期并沒有改變，因此短線暴跌成為牛市高位拐點的可能性并不大。從短線看，由于周一還有大批銀行保險券商等個股跌停，因此今日早盤這部分股票還有利空能量釋放，股市將會慣性探底，可能考驗3000點整數(shù)關(guān)。隨后，大盤有望企穩(wěn)整理，整固復(fù)蘇。

　　外圍市場

　　截止發(fā)稿時

　　指數(shù)名稱最新價漲跌額漲跌幅

　　恒生指數(shù)23738.49 -365.03 -1.51%

　　日經(jīng)225指數(shù)17014.29 150.13 0.89%

　　韓國指數(shù)1909.39 6.77 0.36%

　　澳大利亞指數(shù)5241.80 -8.63 -0.16%

　　新西蘭指數(shù)5638.14 21.41 0.38%

　　標普500指數(shù)2019.42 26.75 1.34%

　　道瓊斯指數(shù)17511.57 190.86 1.10%

　　英國指數(shù)6585.53 35.26 0.54%