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余額寶們能刺破房地產(chǎn)泡沫嗎?

www.bjjsdhj.com來(lái)源:北京晨報(bào)2014-03-24 11:01我來(lái)說(shuō)兩句
  
房?jī)r(jià)到底由什么決定?簡(jiǎn)單一句話,利率。萬(wàn)達(dá)集團(tuán)董事長(zhǎng)王健林日前在接受媒體采訪時(shí)說(shuō)得很對(duì),房地產(chǎn)行業(yè)本質(zhì)上就是金融業(yè)。雖然當(dāng)年在大學(xué)課堂里就有老師傳道授業(yè)說(shuō)“金融、地產(chǎn)不分家”,金融的核心內(nèi)容就是利率,但從一個(gè)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商嘴里聽(tīng)到這話,還是不由得唏噓。

  余額寶會(huì)刺破中國(guó)房地產(chǎn)泡沫,這是天方夜譚嗎?

  房?jī)r(jià)到底由什么決定?簡(jiǎn)單一句話,利率。萬(wàn)達(dá)集團(tuán)董事長(zhǎng)王健林日前在接受媒體采訪時(shí)說(shuō)得很對(duì),房地產(chǎn)行業(yè)本質(zhì)上就是金融業(yè)。雖然當(dāng)年在大學(xué)課堂里就有老師傳道授業(yè)說(shuō)“金融、地產(chǎn)不分家”,金融的核心內(nèi)容就是利率,但從一個(gè)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商嘴里聽(tīng)到這話,還是不由得唏噓。

  因?yàn)槔实膯?wèn)題難搞,世界上多少經(jīng)濟(jì)學(xué)大師的經(jīng)典之作都是以利率為研究前提的,就連所謂的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)鼻祖凱恩斯那本成名作《就業(yè)、利息與貨幣通論》依然把利率研究作為核心,可見(jiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)本身就是一個(gè)利率問(wèn)題。所以我們看到,美聯(lián)儲(chǔ)在這幾個(gè)月接連削減QE并沒(méi)有引起市場(chǎng)太大的震動(dòng),但投資者卻對(duì)美國(guó)明年準(zhǔn)備的加息十分敏感??粗桑绻粌赡旰?,美國(guó)結(jié)束為期數(shù)年的零利率之后,中國(guó)房地產(chǎn)會(huì)什么樣子。當(dāng)然,這是后話。

  有人說(shuō),中國(guó)房地產(chǎn)泡沫是因?yàn)獒尫咆泿胚^(guò)多引起的,這話不假,但沒(méi)有說(shuō)到根子上。說(shuō)到根上,貨幣釋放過(guò)多是因?yàn)槔实膲褐埔鸬?,如果沒(méi)有利率及利率的變種——匯率的人為壓制,貿(mào)易部門(mén)不可能創(chuàng)造那么多的盈余,中央銀行也不可能釋放過(guò)多的貨幣。

  弄明白了這個(gè)理兒,回頭再讓我們看看余額寶們的威力。余額寶等所謂互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的崛起,讓存款利率變相地實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)化。按照目前的數(shù)據(jù),余額寶的規(guī)模已經(jīng)超過(guò)5000億元,而當(dāng)前市場(chǎng)上各類“寶寶”依然在如火如荼地發(fā)行融資,如果總規(guī)模能夠到達(dá)5萬(wàn)億以上,達(dá)到全部居民存款的十分之一,那么整個(gè)社會(huì)融資結(jié)構(gòu)將發(fā)生顯著的變化。而這還不包括保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和券商機(jī)構(gòu)受此影響所開(kāi)發(fā)出來(lái)的各類高收益類金融產(chǎn)品,如果各類渠道火力全開(kāi),那么很顯然,即使央行不及時(shí)推行利率市場(chǎng)化,利率的市場(chǎng)化也已經(jīng)實(shí)質(zhì)性發(fā)生了。

  我的大膽預(yù)言是,當(dāng)有一天,“寶寶”們的總規(guī)模能夠達(dá)到5萬(wàn)億以上,那時(shí)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的全國(guó)70大中城市房?jī)r(jià)平均漲幅,不會(huì)超過(guò)當(dāng)年的CPI數(shù)據(jù)。如果加上其他制度性的改革因素影響,房?jī)r(jià)下跌也是完全有可能的。

  經(jīng)濟(jì)學(xué)家張五常教授曾說(shuō)過(guò),中國(guó)的房地產(chǎn)有泡沫,但這層泡沫是鐵做成的。但我認(rèn)為,在經(jīng)濟(jì)學(xué)的世界里,房地產(chǎn)的泡沫其實(shí)就是一層窗戶紙,關(guān)鍵是看想不想破而已。如果想破,哪怕這層泡沫是鐵做的,那么余額寶們就是金剛鉆,遲早會(huì)鉆一個(gè)洞出來(lái)。當(dāng)然,我們希望的是這個(gè)泡沫表層足夠厚,要一點(diǎn)一點(diǎn)泄氣,不要一下子就爆破。因?yàn)?,如果一下子爆破,那么藏在其中的所有?cái)富也將灰飛煙滅,中國(guó)經(jīng)濟(jì)將經(jīng)歷長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的衰退,所有的人都會(huì)是買(mǎi)單者。

標(biāo)簽:房地產(chǎn)泡沫|市場(chǎng)化|宏觀經(jīng)濟(jì)
責(zé)任編輯:杜思思 杜思思
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