在業(yè)內(nèi)人士看來，國債期貨的上市標(biāo)志著機構(gòu)投資者大跨步進入期貨市場的開始。對于券商、基金以及銀行等機構(gòu)的入市方式，中國證券報記者從權(quán)威渠道獲悉，證監(jiān)會即將出臺證券公司、基金公司參與國債期貨的政策指引，而未來大型商業(yè)銀行的國債“自營”業(yè)務(wù)將通過類似特別結(jié)算會員的形式直接參與國債期貨交易，而不通過期貨公司的通道，但銀行的理財業(yè)務(wù)則將通過期貨公司席位入市。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，期貨公司有望在國債期貨上獲得基金、券商等機構(gòu)投資者的巨大客戶資源，并且券商、基金對于利用國債期貨規(guī)避利率風(fēng)險、設(shè)計個性化財富管理的產(chǎn)品存在巨大的需求。

　　而對于銀行的參與形式，中國證券報記者了解到，首批參與國債期貨的銀行將以大型商業(yè)銀行為主，這是“一家一家去談的”，但是中小銀行將如何參與國債期貨，銀監(jiān)會對此尚未出臺相關(guān)細(xì)則。

　　近日，知名經(jīng)濟學(xué)家李劍閣就呼吁銀監(jiān)會等部委盡快出臺商業(yè)銀行參與國債期貨市場的相關(guān)政策。

　　目前，中金所尚未就銀行如何參與國債期貨正式表態(tài)。東證期貨高級分析師章國煜指出，日前公布的《中國金融期貨交易所會員管理辦法》備受關(guān)注，這份文件為商業(yè)銀行直接通過中金所席位進行交易打下了制度基礎(chǔ)。

　　章國煜分析，上述文件并沒有說明是全國性商業(yè)銀行還是城市商業(yè)銀行可以通過中金所席位直接交易，只是說：申請交易會員資格，應(yīng)當(dāng)為依法核準(zhǔn)登記的金融機構(gòu)，除應(yīng)當(dāng)符合本辦法第七條規(guī)定的條件外，還應(yīng)當(dāng)符合相關(guān)主管部門及交易所規(guī)定的其他條件。因此具體許可范圍還要銀監(jiān)會的相關(guān)規(guī)定確認(rèn)。他分析，全國性商業(yè)銀行直接成為中金所的交易會員可能性極大。

　　期貨公司高管也坦言難以承受銀行在國債期貨上的巨大體量。“不要給期貨公司戴高帽子”，中證期貨副總經(jīng)理景川指出，盡管中證期貨資本金在整個行業(yè)中最高，但也僅有15億，與銀行相比實在太小。并且，銀行如此大的體量通過期貨公司來參與國債期貨，存在一定潛在風(fēng)險，而直接通過中金所席位將有利于銀行進行風(fēng)險控制。

　　此外，中國證券報記者獲悉，保險公司作為持有國債現(xiàn)券的另一大戶，其參與方式目前仍未確定。