晉江新聞網(wǎng)7月18日訊 近日，長城證券對九牧王進(jìn)行調(diào)研，對九牧王維持“推薦”的投資評級。長城證券表示，九牧王一直以來經(jīng)營穩(wěn)健,增長質(zhì)量健康,是服裝上市公司中精細(xì)化管理較好的公司之一,有能力對沖不利因素,相對風(fēng)險(xiǎn)較低。九牧王雄厚的資金實(shí)力幫助該公司在行業(yè)低點(diǎn)時(shí)抓住機(jī)遇,以并購的方式完善品牌和產(chǎn)品布局,創(chuàng)造新業(yè)績增長點(diǎn)。

　　據(jù)悉，今年男裝行業(yè)關(guān)店趨勢仍在延續(xù),商業(yè)地產(chǎn)租金為關(guān)鍵。九牧王去年凈關(guān)店140家,今年預(yù)計(jì)全年凈關(guān)店100家左右,明年是否會(huì)繼續(xù)關(guān)店視商業(yè)地產(chǎn)租金的走勢。由于目前品牌商關(guān)店數(shù)量較多,商業(yè)地滯租情況開始出現(xiàn)，雖然租金尚未有明顯降低,但已經(jīng)出現(xiàn)松動(dòng)的跡象。若商業(yè)地產(chǎn)租金下降,關(guān)店的趨勢有可能得到遏制。九牧王去年底門店數(shù)量約3100家,其中直營商場店約700家、加盟商場店約800家、加盟專賣店約1500家,直營渠道占比約20%、銷售占比約34%~36%(含電商)。

　　在銷售方面，九牧王直營零售整體健康,預(yù)計(jì)二季度收入仍為下滑。由于九牧王直營零售一直整體比較健康,而且去年二季度銷售下滑幅度較大、基數(shù)較低。長城證券預(yù)計(jì)公司二季度直營銷售持平或低個(gè)位數(shù)增長,但由于加盟銷售下滑和關(guān)店的影響,預(yù)計(jì)二季度整體收入仍將呈現(xiàn)下滑趨勢。

　　在電商銷售方面，九牧王將在9月推進(jìn)O2O落地。九牧王去年電商銷售約1億~2億,目前占比仍然較低,銷售產(chǎn)品主要是過季庫存。O2O目前由九牧王專門的團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)推進(jìn),首先需要打通加盟商的庫存和公司的庫存,實(shí)現(xiàn)庫存一體化,再通過一些標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品嘗試線上線下一體化,預(yù)計(jì)9月將在100個(gè)店鋪試點(diǎn)運(yùn)營。

　　今年4月份，九牧王與賀博文、潘茹萍達(dá)成協(xié)議,一致同意先由賀博文、潘茹萍出資設(shè)立的“上海唐雅服飾有限公司”收購現(xiàn)有“浪肯”男裝產(chǎn)品相關(guān)業(yè)務(wù)及對應(yīng)有效資產(chǎn)、人員,再由九牧王出資收購“上海唐雅服飾有限公司”100%股權(quán)。

　　據(jù)悉，“浪肯”品牌為定位高端、相對小眾的歐式中裝品牌，即歐式風(fēng)格、中式服裝,凸顯中式元素,具有一定品牌差異性,立領(lǐng)襯衫售價(jià)約2000~3000元。浪肯品牌褲裝以剪裁、工藝、面料著稱，是為數(shù)不多能在中高端商場單獨(dú)開褲柜的品牌，目前銷售規(guī)模約1億元，門店數(shù)量約80家。長城證券表示，本次收購?fù)瓿珊?，將有利于九牧王完善品牌架?gòu)，積累多品牌運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，為后續(xù)運(yùn)營其他并購項(xiàng)目提供基礎(chǔ)。

　　記者＿洪偉烈