晉江新聞網(wǎng)5月27日訊 今年資本市場的大熱詞“新三板”近日又迎來了一個重大利好消息。近日，中國證監(jiān)會召開會議研究部署《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場健康發(fā)展的若干意見》(以下簡稱“新國九條”)相關(guān)工作。會上，證監(jiān)會主席肖鋼提出涉及資本市場改革發(fā)展各個方面的11項改革措施，并提出“研究在創(chuàng)業(yè)板建立單獨層次，支持尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和高新技術(shù)企業(yè)在新三板掛牌一年后到創(chuàng)業(yè)板上市”，這也意味著新三板轉(zhuǎn)創(chuàng)業(yè)板IPO路徑正式打通。

　　轉(zhuǎn)板滬深股市

　　或可不經(jīng)過證監(jiān)會

　　“原則上，此前掛牌企業(yè)要轉(zhuǎn)板需要企業(yè)退市之后再重新上市或者借殼上市，其上市主要的財務(wù)指標(biāo)要求與普通企業(yè)上市要求也是一樣的。”東興證券場外市場部林經(jīng)理表示，作為場外交易市場，企業(yè)轉(zhuǎn)板制度一直為眾多企業(yè)所關(guān)注，不少企業(yè)亦將其作為企業(yè)掛牌的動力之一。但不論是海交所、天交所或新三板，此前均缺乏有效的轉(zhuǎn)板機制，掛牌企業(yè)在上市與其他企業(yè)并沒明顯的區(qū)分優(yōu)勢。

　　林經(jīng)理表示，目前，對于新三板來說最大的特色就是轉(zhuǎn)板滬深股市的條件，可以向證監(jiān)會申請或向證券交易所申請，也就是說未來可能繞過證監(jiān)會審核直接到滬深交易所上市，對于滬深交易所IPO排隊的600家企業(yè)來說，新三板企業(yè)無疑是拿到了一張快捷通道的門票。

　　全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)退市制度暗示了掛牌企業(yè)申請滬深交易所上市更為便利。其退市條件之一便是中國證監(jiān)會核準(zhǔn)其首次公開發(fā)行股票申請，或證券交易所同意其股票上市。在此處表述中，向證監(jiān)會申請IPO和向交易所申請上市采取了并列的方式，兩者可選其一。這與在滬深交易所直接申請掛牌上市的艱難路途相比，可以說新三板企業(yè)轉(zhuǎn)板上市可能更為便捷。從風(fēng)險警示條件和退市上可以看出，新三板可以說相當(dāng)寬松，但對信息披露要求卻更加嚴(yán)格，未按時披露年報信息2個月就得退市，相比主板的6個月期限來說，對企業(yè)壓力更大。

　　對于高新技術(shù)企業(yè)來說，登陸新三板財務(wù)指標(biāo)要求低也是其看重的一點。在風(fēng)險警示方面，新三板最新規(guī)定允許企業(yè)凈資產(chǎn)為負(fù)，監(jiān)管相對于主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板更為寬松，應(yīng)對經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變動所導(dǎo)致的業(yè)績變化也更有彈性。新三板風(fēng)險警示方面對收入和盈利都沒有硬性指標(biāo)要求，要求做風(fēng)險警示的情況是：最近一個會計年度經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值；最近一個會計年度的財務(wù)會計報告被出具否定意見或者無法表示意見的審計報告。

　　做市商方式

　　淡化轉(zhuǎn)板需求

　　新三板自今年1月24日正式擴容后，發(fā)展速度驚人，掛牌企業(yè)從擴容前的355家已擴容至739家(截至上周)，掛牌數(shù)量已遠(yuǎn)超創(chuàng)業(yè)板、中小板。而對于新三板轉(zhuǎn)板制度的確定，企業(yè)亦有所耳聞。早在去年國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問題的決定》明確要求“建立不同層次市場間的有機聯(lián)系。在新三板掛牌的公司，達(dá)到股票上市條件的，可以直接向證券交易所申請上市交易。”

　　然而，自去年年底以來，主辦券商與掛牌企業(yè)普遍認(rèn)為，新三板實施做市商交易制度以后，掛牌企業(yè)沒有必要轉(zhuǎn)板。興業(yè)證券副總經(jīng)理林威此前接受記者采訪時曾表示：“如果新三板能夠完全滿足企業(yè)的融資需求，8月份做市商交易方式實施以后，新三板流動性大幅度提高的話，那么掛牌企業(yè)也沒有必要一定要到主板市場上市?！?/p>

　　肖鋼表示，企業(yè)不宜僅用是否轉(zhuǎn)板上市或者融資多少來判斷企業(yè)是否成功。新三板市場今年掛牌數(shù)量將超過1000家，但規(guī)模較小，由于上市公司有很高的門檻，大量在新三板掛牌的企業(yè)，今后都不會轉(zhuǎn)為上市公司，存在企業(yè)在掛牌過程中就被收購兼并的情況，實現(xiàn)間接上市。

　　近日，證監(jiān)會亦出臺關(guān)于《非上市公眾公司收購管理辦法》和《非上市公眾公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》兩個征求意見稿，讓新三板制度體系進(jìn)一步趨于完備，并購重組活動即將有法可依。全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)負(fù)責(zé)人亦表示全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)將制定并推出配套制度，在并購重組的信息披露、停復(fù)牌、內(nèi)幕知情人報備等方面明確業(yè)務(wù)流程，保障非上市公眾公司并購重組的順利實施。

　　記者＿洪偉烈