近日，央行上海總部發(fā)布兩項細則《中國(上海)自由貿易實驗區(qū)分賬核算業(yè)務實施細則》和《中國(上海)自由貿易實驗區(qū)分賬核算風險審慎管理細則》，啟動市場期待已久的上海自貿區(qū)自由貿易賬戶(FTA)。此外，自貿區(qū)金改步伐進一步加快：上海期交所將建立國際能源交易中心；黃金交易所國際板塊力爭在年內推出；證券交易所建立國際資產交易平臺；中國期貨交易所、外匯交易中心、上海股權托管交易中心及其他金融要素交易市場，也在研究如何利用自貿區(qū)的優(yōu)勢設立面向國際的金融交易平臺，或者開發(fā)面向國際的金融交易業(yè)務。上海未來成為商品交易中心的地位有可能進一步加強。

　　上海自貿區(qū)最大政策出臺

　　FTA賬戶規(guī)則公布

　　5月22日，央行上?？偛堪l(fā)布兩項細則，啟動市場期待已久的上海自貿區(qū)自由貿易賬戶(FTA)。兩份文件名分別為《中國(上海)自由貿易實驗區(qū)分賬核算業(yè)務實施細則》和《中國(上海)自由貿易實驗區(qū)分賬核算風險審慎管理細則》，詳細規(guī)定了自由貿易賬戶(FTA)開立、資金使用和管理內容。

　　細則核心內容包括：上海地區(qū)的金融機構可以通過建立分賬核算單元，為開立自由貿易賬戶的區(qū)內主體提供經常項目、直接投資和投融資創(chuàng)新相關業(yè)務的金融服務，以及按準入國民待遇原則為境外機構提供的相關金融服務。同時，明確FT賬戶為規(guī)則統(tǒng)一的本外幣賬戶，區(qū)內主體和境外機構可以根據需要開立。

　　細則還明確，FTA賬戶與境外賬戶、境內區(qū)外的非居民機構賬戶，以及FTA賬戶之間的資金流動按宏觀審慎的原則實施管理。不僅要求自由貿易賬戶與一般境內賬戶分開管理，還特別強調了“金融機構分賬核算單元自身的各項金融及資金業(yè)務也必須納入分賬核算管理”。自由貿易賬戶吸收的外幣資金余額，除了因清算需要必須存放外，不得存入境內金融機構。同時，即便存入的，也要納入清算開戶機構外債管理。

　　細則同時細化了FTA賬戶資金兌換的政策安排，對已經實現經常項目和直接投資相關業(yè)務可兌換的，FTA賬戶內資金可自由兌換。國家外匯管理局上海市分局局長張新在發(fā)布會上稱，不能把FTA賬戶和投融資便利化畫等號，前者是為后者提供載體和工具，投融資便利化涉及的資本項目可兌換，不是完全的自然可兌換，而是分類別、有步驟、有管理的資本可兌換。

　　業(yè)內人士指出，銀行開展創(chuàng)新業(yè)務需要分賬核算系統(tǒng)，自由貿易賬戶的落地，是自貿區(qū)銀行分支機構盼望已久的，將給自貿試驗區(qū)設想的投融資便利化帶來制度性的安排。一旦FTA賬戶開設運轉，自貿區(qū)經常項目和直接投資下的資金業(yè)務將通行，資本項目下的資金劃撥也將基本自由，兌換和投資業(yè)務也將不斷推進。

　　上海商品交易中心隱現

　　5月份以來，自貿區(qū)金融改革步伐進一步加快，金改“第二季”的大幕正徐徐拉開。

　　從已發(fā)布政策來看，5月14日，銀監(jiān)方面發(fā)布《關于試行中國(上海)自由貿易試驗區(qū)銀行業(yè)監(jiān)管相關制度安排的通知》，構成了自貿試驗區(qū)銀行業(yè)監(jiān)管的基本框架；5月19日，保監(jiān)會支持上海自貿區(qū)的首批細則落地，簡政放權是主基調，體現在自貿區(qū)里的保險公司今后在機構、高管、業(yè)務等重要領域將享有更多自由；上海保監(jiān)局被賦予更多的監(jiān)管權限，是保監(jiān)會放權基層、屬地化監(jiān)管改革的重要一筆。

　　從金融市場建設的最新進展來看，中國人民銀行5月已印發(fā)《關于同意上海黃金交易所設立國際業(yè)務板塊的批復》，上海黃金交易所國際板方案已原則獲批，中國將在上海建立面向境外投資者的貴金屬交易市場。此前，上海自貿區(qū)已經建立了容量達2000噸的金庫，采用物流和倉儲同步前進的模式，為國際大機構和銀行等參與做好鋪墊。目前上金所正在積極籌備國際板，完善交易規(guī)則及風險控制設計。而作為央行組建的交易市場，上海黃金交易所將利用上海自貿區(qū)平臺，計劃組建“上海國際黃金交易中心”子公司作為運營方，交易擬采取人民幣計價，接受離岸人民幣投資。有業(yè)內人士表示，上半年關于上海自貿區(qū)黃金國際板的交易細則會很快出臺，下半年可正式投入運轉。

　　金改“第二季”的進展遠不止黃金國際板一項。在5月20日由交行與國際金融協會聯合舉辦的“2014年中國經濟論壇”上，上海金融辦主任鄭楊透露，上海清交所在自貿區(qū)建立國際能源交易中心；黃金交易所國際板塊力爭在年內推出；證券交易所建立國際資產交易平臺；中國期貨交易所、外匯交易中心、上海股權托管交易中心及其他金融要素交易市場，也在研究如何利用自貿區(qū)的優(yōu)勢設立面向國際的金融交易平臺，或者開發(fā)面向國際的金融交易業(yè)務。

　　這些未來將建立的交易平臺可讓海外的機構通過平臺參與國內市場，實現金融開放的同時帶動人民幣國際化，即推動人民幣逐漸變成商品交易的計價和結算貨幣，而此前人民幣在這方面使用尚少。

　　在外界最為關注的負面清單方面，自貿區(qū)管委會副秘書長李軍表示，2014版的負面清單正在制定中，目前負面清單內有190大項、1049個小項，未來將被進一步壓縮30%左右。對于自貿區(qū)金融市場的資金流動，鄭楊表示，應將境內與境外打通，不能搞區(qū)內外完全隔離。自貿區(qū)資金流動現行的“一線放開，二線管住”，未來將轉換為“一線放開，二線管好”，即容許適度滲透、配合有效監(jiān)測，充分發(fā)揮自貿區(qū)的福利優(yōu)勢和輻射功效。