◆ 影響三

　　雙十一或取消

　　對于上市企業(yè)，中國采取的是審核制，美國采取的是注冊制，其關(guān)鍵的區(qū)別在于，相比較實(shí)際贏利能力，美國股市更看重企業(yè)的發(fā)展空間和贏利模式，還有一則重要的條件是“誠實(shí)”。

　　“西方股民對于過低價格的促銷，很容易產(chǎn)生一種不信任感?！币晃皇煜じ懊繧PO的律師分析，阿里很有可能會出于法規(guī)監(jiān)管、商業(yè)模式業(yè)務(wù)贏利點(diǎn)等綜合考量而取消雙十一這樣的大型促銷。

　　首先，在美國，各州之間的法律、對電子商務(wù)運(yùn)作的規(guī)則各有所不同，天貓雙十一的低價促銷活動很容易觸犯到聯(lián)邦法或各州州法制定的類似中國反不正當(dāng)競爭法的相關(guān)法律，“對方很有可能會以商家不得以低于成本價的價格銷售，并認(rèn)定天貓雙十一這樣的促銷存在傾銷行為而把阿里巴巴告上法庭?！甭蓭煂O斐然也認(rèn)為，這種訴訟的危險系數(shù)很高。

　　此外，西方股民對商家低價促銷這種商業(yè)模式的看法也與國內(nèi)有很大不同，他們認(rèn)為這樣大型的促銷模式，是對商戶的一種利益減損，從而對企業(yè)的盈利模式產(chǎn)生懷疑。因此綜合考量，孫斐然認(rèn)為，美國當(dāng)?shù)氐纳虡I(yè)律師，很有可能會建議阿里取消雙十一這樣的大型促銷。

　　2013年的雙十一，阿里創(chuàng)下了350億元的銷售紀(jì)錄，但也因此引起傳統(tǒng)商業(yè)的不滿。

　　　◆ 影響四

　　成本上漲阿里步步驚心

　　對于阿里這樣一家航空母艦式的巨型公司來說，跨國上市的運(yùn)作，顯然受到的矚目與所要承擔(dān)的風(fēng)險成本成正比。風(fēng)險成本主要來自兩個方面，一個是跨國運(yùn)作，另一個則是訴訟風(fēng)險。

　　孫斐然分析，阿里巴巴一旦在美國上市，受到的約束可能是雙重的，“要看中美雙方法律對這樣一個重疊企業(yè)是怎么管的，大家的管轄權(quán)怎么劃分，這個過程非常復(fù)雜?！睂τ诎⒗镞@樣一家涉及到網(wǎng)絡(luò)平臺的上市公司，勢必要貼著規(guī)則，做結(jié)構(gòu)上調(diào)整，馬云得玩好“太極”，“上市前，阿里應(yīng)該要謀劃好哪一種架構(gòu)是最劃算的，受到的監(jiān)管最少，然后才去做結(jié)構(gòu)調(diào)整。”當(dāng)然，即便有萬全準(zhǔn)備，雙重管制下的風(fēng)險成本依然不會低。

　　除了來自政府層面的管制外，先前提到的訴訟風(fēng)險也將讓阿里步步驚心，由于阿里此前在與雅虎爭奪支付寶歸屬權(quán)的問題上犯有“前科”，因此美國市場對于阿里始終抱有觀望狀態(tài)。這意味著，阿里在美國上市后，將面臨比其他公司更高的訴訟風(fēng)險，任何造假和違規(guī)都有可能面臨訴訟和高額賠償。

　　“上市后，阿里所要面對的高昂成本代價，可能會讓它應(yīng)接不暇?！痹隈T林看來，阿里的此次赴美上市，目的是為保住更多股權(quán)，因此顯得非常被動，沒有辦法去衡量之后的風(fēng)險，“現(xiàn)在只能從法律上去規(guī)避，市場層面恐怕目前很難顧及?！?/p>