[ 2013年巴基斯坦卡拉奇指數(shù)年度漲幅高達(dá)56.84%，成為全球表現(xiàn)最好的股市之一]

　　雖然多數(shù)新興市場(chǎng)股市開(kāi)年“不給力”，但“超新興市場(chǎng)”卻一直在暗暗發(fā)力，高收益的誘惑之下，全球投資者勇闖巴基斯坦、越南、委內(nèi)瑞拉、阿根廷等國(guó)股市，但其風(fēng)險(xiǎn)仍值得警惕。

　　巴基斯坦引領(lǐng)“超新興市場(chǎng)”

　　彭博數(shù)據(jù)顯示， 2013年巴基斯坦卡拉奇指數(shù)(KSE INDEX)從年初的11899.72點(diǎn)一路上漲至年末的18664.04點(diǎn)，漲幅高達(dá)56.84%，成為全球表現(xiàn)最好的股市之一。而自2008年底以來(lái)，巴基斯坦股市即駛?cè)肷仙ǖ?，截?013年年底，股市已累計(jì)上漲331.26%。

　　巴基斯坦國(guó)家清算公司統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示， 2013年5月至12月底，通過(guò)外國(guó)投資者流入巴基斯坦的資金達(dá)到2.83億美元。同時(shí)，巴基斯坦政府債券也成為外國(guó)投資者眼中的“香餑餑”，其中10年期債券的收益率從4月11.69%的高位一度下調(diào)至近期的7.54%。

　　與此同時(shí)，同被譽(yù)為“超新興市場(chǎng)”的阿根廷、委內(nèi)瑞拉以及越南等國(guó)股指都實(shí)現(xiàn)較大漲幅，其中阿根廷MERVAL指數(shù)上漲88.87%，委內(nèi)瑞拉IBC指數(shù)上漲480.48%，越南VNINDEX指數(shù)上漲21.97%。

　　而就在巴基斯坦、阿根廷、委內(nèi)瑞拉以及越南等國(guó)股市崛起的同時(shí)，曾經(jīng)屬于國(guó)外投資者熱土的新興市場(chǎng)股市卻在2013年這場(chǎng)較量中不幸敗北。

　　新興市場(chǎng)股市多下跌

　　2013年，因市場(chǎng)幾度猜測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃縮減刺激措施規(guī)模而使得新興資本市場(chǎng)上漲動(dòng)力銳減，一直依靠美聯(lián)儲(chǔ)寬松貨幣政策推動(dòng)的新興市場(chǎng)難以保持其之前的態(tài)勢(shì)，主要新興市場(chǎng)除印度孟買Sensex 30指數(shù)上漲8%以外，其余多數(shù)均以下跌收?qǐng)?，其中巴西圣保羅IBovespa指數(shù)全年更是下挫15.5%，“熊冠”全球。而2013年最后一段時(shí)間內(nèi)的沖刺也未能使新興市場(chǎng)扭轉(zhuǎn)局勢(shì)，全年實(shí)現(xiàn)上漲的寥寥無(wú)幾。

　　摩根大通的新興市場(chǎng)美元計(jì)價(jià)債券指數(shù)去年下跌超過(guò)5%，為2008年以來(lái)該指數(shù)的最大年度跌幅。同時(shí)，指數(shù)供應(yīng)商明晟數(shù)據(jù)顯示， 2013年新興市場(chǎng)股市累計(jì)跌幅達(dá)5%，其中拉美市場(chǎng)的跌幅居前。股市的下跌也帶動(dòng)了資金的外逃。EPFR Global的數(shù)據(jù)顯示，截至2013年12月30日，投資者從新興市場(chǎng)債券基金撤資金額達(dá)313億美元，股票基金流出資金也達(dá)274億美元。

　　資金的流入流出正可以反映出投資者的喜好，而超新興市場(chǎng)如此漲勢(shì)足以說(shuō)明投資者追求高收益的投資喜好。而在關(guān)注收益率的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)并不能忽視，巴基斯坦恰也是最好的范例。

　　高收益總是伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，如此“勇闖”之下，風(fēng)險(xiǎn)也值得警惕。

　　據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2008年至今，巴基斯坦卡拉奇股市已出現(xiàn)兩次暴跌現(xiàn)象，其中2008年4月~7月期間，卡拉奇股市近三個(gè)月下跌幅度達(dá)40%，一度引發(fā)股民怒砸股票交易所和附近銀行

　　門(mén)窗，而2013年6月17日股市一度大跌4.13%再度引發(fā)投資者動(dòng)亂。

　　類似巴基斯坦的超新興市場(chǎng)，股市暴漲暴跌的可能性較大，而局勢(shì)的動(dòng)蕩不安極易引發(fā)大跌行情。面對(duì)如此反復(fù)無(wú)常的超新興市場(chǎng)，投資者真乃“火中取栗”，在考慮高收益回報(bào)的同時(shí)，個(gè)中風(fēng)險(xiǎn)并不能被忽視。

　　(責(zé)任編輯：DF070)