繼7月突破35萬億元后，公募基金總規(guī)模在8月再度猛增近1.2萬億元，站上36.25萬億元的歷史新高。數(shù)據(jù)背后，是投資者信心的顯著修復(fù)，其中股票基金規(guī)模單月增長超6000億元，股票型ETF成為吸金主力，貢獻(xiàn)了大部分增量。不過，混合基金仍在應(yīng)對贖回壓力，反映出部分基民采取了“回本即賣”的操作策略。

　　在近一年A股持續(xù)上行的背景下，公募基金形成了“回報增，資金進(jìn)，市場穩(wěn)”的正向循環(huán)。機構(gòu)預(yù)判，后續(xù)增量資金仍將持續(xù)入市，公募基金規(guī)模有望進(jìn)一步攀升。

　　公募基金規(guī)模首次突破36萬億元

　　9月25日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至8月底，我國公募基金資產(chǎn)凈值合計36.25萬億元，再創(chuàng)新高。這是我國公募基金總規(guī)模今年以來第五次創(chuàng)下歷史新高，也是公募基金規(guī)模首次突破36萬億元。

　　其中，截至8月底，封閉式基金規(guī)模3.72萬億元，開放式基金規(guī)模32.53萬億元。與7月底相比，8月公募基金規(guī)模合計增長近1.2萬億元。

　　具體來看，開放式基金中，股票基金規(guī)模5.55萬億元，較7月底的4.92萬億元增長逾6000億元；混合基金4.16萬億元，較7月底的3.83萬億元增長逾3000億元；QDII基金、貨幣基金規(guī)模均實現(xiàn)增長。唯有債券基金最新規(guī)模為7.21萬億元，較7月底的7.24萬億元出現(xiàn)小幅下降。

　　債基規(guī)模份額雙下降

　　值得關(guān)注的是，股票基金實現(xiàn)了份額、規(guī)模雙增長，意味著在市場上漲、凈值上升帶來規(guī)模上漲的同時，基民也繼續(xù)“加倉”。其中，股票基金的規(guī)模增長主要由ETF產(chǎn)品帶來，主動權(quán)益基金的表現(xiàn)則相對不盡如人意。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年8月股票型ETF份額、規(guī)模分別增長了240.71億份、3942.25億元，貢獻(xiàn)了大部分規(guī)模增量。

　　此外，8月混合基金雖然實現(xiàn)了規(guī)模增長，但份額卻較7月下降，意味著仍有不少基民選擇了“回本即賣”、落袋為安。

　　“近期市場上行，滬指連續(xù)突破關(guān)鍵點位。權(quán)益基金規(guī)模的增長，一方面來自權(quán)益基金凈值的增長，另一方面也有增量資金在借道ETF等產(chǎn)品入市。”一位業(yè)內(nèi)人士分析。

　　隨著“股債蹺蹺板”效應(yīng)增強，債市持續(xù)波動，8月多只債券型基金收益為負(fù)，債券基金規(guī)模、份額雙雙下降。不過，兩類債券基金規(guī)模卻逆勢增長。Wind數(shù)據(jù)顯示，8月份債券型ETF規(guī)模增長超480億元，大部分規(guī)模增量由可轉(zhuǎn)債ETF、30年國債ETF貢獻(xiàn)。在權(quán)益投資行情向好背景下，可轉(zhuǎn)債基金規(guī)模大幅增長，博時中證可轉(zhuǎn)債及可交換債券ETF、海富通上證投資級可轉(zhuǎn)債及可交換債券ETF規(guī)模合計增長了超210億元。此外，鵬揚基金、博時基金旗下30年國債ETF規(guī)模合計增長超過100億元。

　　基金管理機構(gòu)數(shù)量方面，數(shù)據(jù)顯示，截至8月底，我國境內(nèi)公募基金管理機構(gòu)共164家，其中基金管理公司149家，取得公募資格的資產(chǎn)管理機構(gòu)15家。

　　“長錢”持續(xù)入市

　　2024年9月底以來，公募基金規(guī)模出現(xiàn)快速增長。2024年9月底，公募基金規(guī)模首次突破32萬億元，達(dá)到32.07萬億元。2024年12月底，公募基金規(guī)模達(dá)32.83萬億元。2025年1月底，公募基金規(guī)模有所回落，2月底重回32萬億元之上。4月底，公募基金規(guī)模首次突破33萬億元。5月底，公募基金規(guī)模再度上升，達(dá)33.74萬億元。6月底，公募基金規(guī)模首次突破34萬億元。7月底，公募基金總規(guī)模突破35萬億元大關(guān)。

　　近一年以來，A股在全方位的政策支持、科技成長板塊的崛起與流動性的持續(xù)改善下，迎來了新一輪上行周期。2025年以來，公募基金規(guī)模迭創(chuàng)紀(jì)錄，權(quán)益類ETF規(guī)模不斷提升，產(chǎn)品創(chuàng)新持續(xù)吸引“長錢”入市，形成“回報增、資金進(jìn)、市場穩(wěn)”正向循環(huán)。未來，市場有望迎來不同方面的增量資金。在市場的助力下，公募基金規(guī)模有望持續(xù)增長。

　　近期A股持續(xù)盤整，興業(yè)基金認(rèn)為，近期市場調(diào)整或為未來長期行情蓄力，而非上行趨勢的結(jié)束?？傮w來看，9月以來宏觀層面變化利好市場，同時，人工智能和科技行情也在持續(xù)發(fā)酵。當(dāng)前，A股市場估值水平依舊合理，行業(yè)企業(yè)業(yè)績復(fù)蘇仍在起步階段。以人工智能為代表的科技股有著較高景氣度，而絕大部分傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)仍處在筑底階段。后續(xù)投資者可關(guān)注“反內(nèi)卷”政策的執(zhí)行力度，興業(yè)基金預(yù)判，隨著“反內(nèi)卷”政策效果的逐漸顯現(xiàn)，未來相關(guān)行業(yè)企業(yè)或迎來更加堅實的業(yè)績復(fù)蘇，市場有望從當(dāng)前的科技主導(dǎo)行情擴展到全面行情。