國家發(fā)展改革委有關(guān)負(fù)責(zé)人日前表示，近期將加快報批設(shè)立新型政策性金融工具。中國證券報記者注意到，目前，多地已陸續(xù)就新型政策性金融工具召開相關(guān)會議，以期搶抓政策紅利。同時，包括超長期特別國債、新增專項債在內(nèi)的政府債券發(fā)行也有望加快。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，多因素支撐下，下半年基建投資將回升，繼續(xù)發(fā)揮托底經(jīng)濟(jì)作用。

　　地方提前籌備

　　近段時間，廣州、邢臺、湖州、宜賓等地召開新型政策性金融工具宣講座談會、政策培訓(xùn)會或項目調(diào)度會，部署相關(guān)工作。從各地召開的會議中可以管窺一些新型政策性金融工具的具體細(xì)節(jié)。

　　在規(guī)模方面，宜賓市國資委舉辦2025年第二期“國資大講堂”透露，新型政策性金融工具規(guī)模為5000億元。

　　從運(yùn)作主體看，在多地召開的會議中，可以看到國開行、農(nóng)發(fā)行和進(jìn)出口銀行當(dāng)?shù)胤中腥耸砍鱿?，并解讀新型政策性金融工具有關(guān)內(nèi)容。專家預(yù)計，此次新型政策性金融工具或仍由政策性開發(fā)性銀行牽頭，參考2022年設(shè)立的政策性開發(fā)性金融工具，三家政策性開發(fā)性銀行分別設(shè)立基礎(chǔ)設(shè)施投資基金，分兩批投放政策性開發(fā)性金融工具7400億元。

　　在投向領(lǐng)域方面，從各地工作部署看，新型政策性金融工具的投向領(lǐng)域更加清晰，既包括傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，也包括數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能等新興領(lǐng)域。寶雞市水利局召開的新型政策性金融工具政策解讀和項目儲備會提出，精心梳理報送一批符合儲備條件的水利項目。湖州市商務(wù)局提出，重點(diǎn)圍繞數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能、低空經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)領(lǐng)域等深入開展項目排摸工作。

　　貨幣政策或?qū)⑻峁┡涮字С?。湖州市商?wù)局透露，新型政策性金融工具通過市場化機(jī)制彌補(bǔ)財政短板，由央行PSL（抵押補(bǔ)充貸款）提供資金支持，旨在解決重點(diǎn)領(lǐng)域項目資本金不足問題，是穩(wěn)投資的關(guān)鍵抓手。

　　5月，央行宣布PSL利率從2.25%降至2%。業(yè)內(nèi)專家表示，PSL作為央行為政策性開發(fā)性銀行提供長期低成本資金的重要工具，將配合新型政策性金融工具協(xié)同發(fā)力。

　　利好因素集聚

　　除新型政策性金融工具外，支持?jǐn)U大有效投資的其他有利因素也在集聚。

　　從資金和項目看，國家發(fā)展改革委政策研究室主任、新聞發(fā)言人蔣毅近日表示，今年“兩重”建設(shè)項目清單8000億元已全部下達(dá)完畢，中央預(yù)算內(nèi)投資7350億元已基本下達(dá)完畢。下一步，國家發(fā)展改革委將會同各部門各地方，加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)和要素保障，加快項目建設(shè)進(jìn)度，高質(zhì)量推動“兩重”建設(shè)。

　　政府債券發(fā)行也將加快。財政部部長藍(lán)佛安日前表示，加快發(fā)行和使用超長期特別國債、地方政府專項債券，盡早形成實物工作量。

　　今年安排的超長期特別國債額度較去年增加3000億元，是財政政策更加積極的重要體現(xiàn)。“上半年已發(fā)行5550億元超長期特別國債，占全年額度的42.69%，后續(xù)有望加快發(fā)行使用，更好地為‘兩新’‘兩重’提供資金支持。”中誠信國際研究院院長袁海霞說。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，為高質(zhì)量推動“兩重”建設(shè)，有關(guān)部門將統(tǒng)籌“硬投資”和“軟建設(shè)”。“硬投資”即用好項目建設(shè)資金，積極支持交通基礎(chǔ)設(shè)施等重大項目建設(shè)；“軟建設(shè)”指通過編規(guī)劃、出政策、創(chuàng)新體制機(jī)制等方式，促進(jìn)形成項目建設(shè)實施和運(yùn)營維護(hù)的長效機(jī)制，提高投入效率。

　　新增專項債發(fā)行有望提速。企業(yè)預(yù)警通數(shù)據(jù)顯示，7月各地發(fā)行新增專項債合計6169.36億元，為今年以來單月新高，顯示新增專項債發(fā)行節(jié)奏加快。“預(yù)計新增專項債發(fā)行將繼續(xù)保持較快節(jié)奏，并有望在第三季度發(fā)行完大部分額度。”魯政委說。

　　提高資金使用效率

　　在資金保障充足、項目儲備充分的背景下，后續(xù)有關(guān)部門將進(jìn)一步提高資金使用效率，推動盡早形成實物工作量。

　　記者注意到，多地在部署對接新型政策性金融工具時強(qiáng)調(diào)，加緊推進(jìn)項目儲備工作。荊州提出，圍繞政策導(dǎo)向，系統(tǒng)謀劃儲備符合條件的項目，確保政策發(fā)布后，能夠迅速形成一批成熟的項目，可申報、能實施、快落地。

　　申萬宏源證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉預(yù)計，參考過往經(jīng)驗，新型政策性金融工具具有較強(qiáng)的“杠桿”效應(yīng)，能夠充當(dāng)投資項目的資本金，撬動更多信貸或社會資本，從而發(fā)揮更強(qiáng)的穩(wěn)增長作用。

　　按新型政策性金融工具總體額度5000億元測算，民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬預(yù)計，可撬動1.5萬億元至2.5萬億元基建投資規(guī)模。“由于資金來源充裕，投資項目不斷擴(kuò)充，疊加去年同期基數(shù)逐漸走低，預(yù)計下半年基建投資增速回升，全年基建投資增速有望回升至6.0%。”溫彬說。

　　廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院院長連平認(rèn)為，下半年，受益于特別國債和地方政府專項債發(fā)行以及資金持續(xù)投放，基建投資將繼續(xù)發(fā)揮托底作用。超長期特別國債資金下發(fā)繼續(xù)推動“兩重”建設(shè)投資加快腳步，預(yù)計裝備制造和高新技術(shù)制造業(yè)投資也將維持較快增速。