午后三大指數(shù)稍顯回落，早盤(pán)暴漲的柔性屏、OLED等高位震蕩，而其他題材概念則開(kāi)始小幅回落，盤(pán)面上看，工業(yè)大麻、二胎、粵港澳、醫(yī)藥等活躍，個(gè)股總體普漲，兩市近70只個(gè)股漲停，滬指收?qǐng)?bào)2671.89點(diǎn)，漲0.68%，成交額1567億。深成指收?qǐng)?bào)8010.07點(diǎn)，漲1.15%，成交額2085億。創(chuàng)業(yè)板收?qǐng)?bào)1332.27點(diǎn)，漲1.23%，成交額585億。

　　光大證券認(rèn)為，春節(jié)后市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)修復(fù)持續(xù)，風(fēng)格略偏中小創(chuàng)。“數(shù)據(jù)弱、政策緊”階段普遍悲觀與“數(shù)據(jù)弱、政策松”階段已然確立之間的預(yù)期差，是支撐一月份藍(lán)籌白馬行情的核心因素。2019年進(jìn)入“政策-經(jīng)濟(jì)”周期的第四階段，持續(xù)趨弱的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)誘發(fā)持續(xù)的政策寬松，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)估值修復(fù)仍將持續(xù)。二月份中小創(chuàng)業(yè)績(jī)預(yù)告發(fā)布完畢，壓制中小創(chuàng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的短期因素得到緩解。市場(chǎng)對(duì)商譽(yù)減值的普遍悲觀預(yù)期，反而可能在此次中小創(chuàng)大規(guī)模的商譽(yù)減值后，出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)偏好的修復(fù)。建議繼續(xù)以第四階段的優(yōu)勢(shì)行業(yè)作為底倉(cāng)配置，與此同時(shí)適度增加中小創(chuàng)的配置。此外，全年的估值修復(fù)行情主線下，也不能放棄對(duì)基本面(分子)的關(guān)注。一方面，2019年宏觀經(jīng)濟(jì)仍有較大下行壓力，中觀層面各消費(fèi)行業(yè)在19H1的高基數(shù)與趨弱的零售數(shù)據(jù)也不容忽視。在全年分子、分母蹺蹺板式賽跑的過(guò)程中，估值修復(fù)行情不會(huì)一蹴而就，若基本面的回落幅度超預(yù)期，仍會(huì)帶來(lái)股價(jià)和估值的修正。另一方面，對(duì)于中長(zhǎng)期有明確成長(zhǎng)邏輯的板塊或細(xì)分行業(yè)龍頭，在19H1的壓力期，如果明確基本面預(yù)期屆時(shí)能夠見(jiàn)底，可能也是右側(cè)信號(hào)的出現(xiàn)。

　　華鑫證券認(rèn)為，全球流動(dòng)性邊際寬松、兩會(huì)前利好政策預(yù)期、以及“商譽(yù)雷”等風(fēng)險(xiǎn)事件的集中提前釋放，場(chǎng)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)偏好有望得到快速提升，未來(lái)一階段行情有望延續(xù)節(jié)前反彈趨勢(shì)，但后續(xù)行情能否繼續(xù)演繹，還需要未來(lái)業(yè)績(jī)預(yù)期改善的驗(yàn)證。另外技術(shù)角度，短期指數(shù)上攻之后，若量能依舊無(wú)法形成有效突破，上證綜指60-90-120分鐘或?qū)⒃俅纬霈F(xiàn)背離共震，上行壓力將進(jìn)一步加大，所以也要防范指數(shù)沖高回落。