25日，滬深兩市低開低走，全日維持弱勢(shì)震蕩態(tài)勢(shì)，臨近尾盤跌幅有所收窄。截至收盤，滬指跌0.58%，報(bào)2781.14點(diǎn)，成交1085億元；深成指跌0.66%，報(bào)8353.38點(diǎn)，成交1338億元；創(chuàng)業(yè)板指跌0.38%，報(bào)1405.81點(diǎn)，成交355億元。兩市成交量再度萎縮。

　　盤面上看，兩市板塊多數(shù)飄綠，地產(chǎn)、銀行、旅游、券商、家電等板塊跌幅居前，有色、電力、鋼鐵等周期股亦走弱。倉儲(chǔ)物流、石油板塊走強(qiáng)，航空、豬肉概念、黃金概念等小幅拉升。

　　對(duì)于近日市場(chǎng)走勢(shì)，渤海證券指出，近期壓制投資者情緒的利空因素在上周階段性落地，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所修復(fù)。市場(chǎng)雖然在成交量地量后出現(xiàn)反彈，但仍未擺脫存量市場(chǎng)。當(dāng)前市場(chǎng)情緒偏謹(jǐn)慎的背景下，A股能否出現(xiàn)趨勢(shì)性行情取決于是否有充分的上漲邏輯支撐，現(xiàn)階段積極因素仍在積累中，未來需要關(guān)注經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)邊際改善的持續(xù)性，以及穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)投資等相關(guān)政策的落實(shí)情況，建議投資者關(guān)注政策轉(zhuǎn)向受益板塊、制造業(yè)和消費(fèi)升級(jí)領(lǐng)域。

　　長(zhǎng)城證券指出，目前市場(chǎng)的底部特征明顯，政策底在持續(xù)顯現(xiàn)；從估值、換手率、成交量、破凈股等指標(biāo)來看“估值底”亦已顯現(xiàn)。當(dāng)前點(diǎn)位對(duì)長(zhǎng)線資金來說具有投資價(jià)值(例如北上資金持續(xù)凈流入、社?；鸪琢Χ燃哟蟆⑸鲜泄境掷m(xù)回購股份等)，疊加四中全會(huì)及改革預(yù)期，總體認(rèn)為在政策持續(xù)催化下“吃飯行情”有望逐漸開啟。后續(xù)關(guān)注焦點(diǎn)中最重要的還是經(jīng)濟(jì)基本面的變化，此外美國(guó)三季度加息時(shí)點(diǎn)也即將到來，可能引發(fā)的全球市場(chǎng)波動(dòng)也值得關(guān)注。

　　行業(yè)配置方面，持續(xù)看好筑底反彈過程中持續(xù)性較強(qiáng)的消費(fèi)和成長(zhǎng)方向。此外歷史上政策底向市場(chǎng)底傳導(dǎo)之中，金融板塊均有較好表現(xiàn)，當(dāng)前金融監(jiān)管邊際放松助于金融板塊估值修復(fù)，重點(diǎn)關(guān)注估值優(yōu)勢(shì)顯著、資產(chǎn)質(zhì)量有望提升的銀行行業(yè)。超跌反彈角度，部分優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股已經(jīng)逐漸具有配置價(jià)值，建議關(guān)注自主創(chuàng)新、5G、新能源等方向。消費(fèi)板塊的強(qiáng)勢(shì)股補(bǔ)跌幅度已經(jīng)接近歷史情況，業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)且具有抗周期特征的大眾消費(fèi)行業(yè)后續(xù)有望重新獲得中長(zhǎng)線資金關(guān)注，包括醫(yī)藥、食品飲料、農(nóng)林牧漁等行業(yè)。周期板塊建議更多從供需格局改善角度選取細(xì)分行業(yè)，包括化工、電力等。