4日，滬深兩市全日維持弱勢震蕩態(tài)勢，午后跌幅有所擴大，滬指盤中一度跌逾1%，深成指跌幅超2%，創(chuàng)業(yè)板指大跌近3%跌破5日均線。

　　截至收盤，上證指數(shù)跌1%，報2759.13點，成交1310億元；深證成指跌2.02%，報9035.49點，成交1987億元；創(chuàng)業(yè)板指跌2.58%，報1565.61點，成交732.3億元。

　　盤面上看，兩市板塊多數(shù)走低，軟件、通信設(shè)備、造紙、汽車、化工、家電、券商、醫(yī)藥等板塊均大幅下挫，電力、鋼鐵、黃金等周期股小幅上揚。

　　申萬宏源桂浩明認為，本次A股筑底將是一個漫長的過程，很難以單針探底后V形反彈的形式展開。此時愿意入市的資金，大多還是基于股價超跌，期待在價值回歸中實現(xiàn)收益，而不是特別關(guān)注未來的價值發(fā)現(xiàn)。也就是說，目前入市的資金可能對收益預(yù)期并不高，某種程度上還屬于搶反彈性質(zhì)。這一點，從上周五指數(shù)明顯上漲，但周一大幅回落這種反差極大的走勢中可見一斑。

　　今年以來，A股震蕩下跌了近半年，一般來說，后市沒有兩個月以上的低位整理，是很難完成底部構(gòu)筑的。因此，看到低位已經(jīng)出現(xiàn)較有力度買盤時，投資者對于后市漫長的筑底行情，還要有足夠的思想準備，震蕩反復(fù)是難免的。在這樣的行情格局下，投資者操作難度的確很大。穩(wěn)健且不失積極的操作策略，就是控制好倉位，在調(diào)整中逐步買入具有長期投資價值的藍籌股。

　　上海證券表示，伴隨上半年A股大幅調(diào)整后，風險得到進一步釋放，短期密切關(guān)注7月上旬外部因素的變化和中國政府的應(yīng)對策略。中期由于風險集中釋放，中國經(jīng)濟在低位具備韌勁，資本市場估值處于中低位，且政策面面臨邊際改善來對沖負面因素，目前資本市場增持回購公司在進一步增多，質(zhì)押平倉風險有望得到政策緩解，經(jīng)濟面支持消費和經(jīng)濟數(shù)據(jù)平穩(wěn)的政策也在逐步出臺，市場情緒有望逐步平復(fù)，三季度不太可能復(fù)制上半年頹勢，而轉(zhuǎn)變?yōu)轱L險收益平衡格局為大概率事件。

　　從短期看，市場不需要匆忙反彈，當下最迫切的是逐步企穩(wěn)，休養(yǎng)生息過程，建議在風險釋放中，逢低密切關(guān)注錯殺中報優(yōu)異品種，錯殺的各行業(yè)龍頭品種的低位增持機會。策略上先布局超跌品種，中期聚焦本輪下跌中的相對抗跌的各行業(yè)龍頭。