截至3月30日，待審企業(yè)數(shù)量相較年初下降12.89%，一季度IPO的發(fā)審速度延續(xù)了去年10月底以來的水平。而與此同時，IPO審核通過率卻低于去年同期水平。

　　提速度、抓質(zhì)量，市場人士表示，監(jiān)管層增強(qiáng)對IPO的核查力度，一方面提高上市公司質(zhì)量，保護(hù)投資者利益；一方面減少IPO對股票市場的沖擊，緩解資金面的緊張，有利于A股市場逐漸走強(qiáng)。

　　 IPO穩(wěn)步發(fā)行成常態(tài)

　　今年以來發(fā)審速度加快，IPO“堰塞湖”問題正在穩(wěn)步解決。截至3月30日，證監(jiān)會受理首發(fā)企業(yè)644家，其中，正常待審企業(yè)560家。而年初正常待審企業(yè)為637家，同比降低12.89%。

　　此外，伴隨過會企業(yè)的有序放行，從融資規(guī)模來看，獲得批文的企業(yè)平均融資額較年初也小幅提升。

　　今年以來，每周批文的數(shù)量除1月6日核發(fā)14家企業(yè)IPO批文以外，基本保持核發(fā)10家企業(yè)批文的速度。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年以來，證監(jiān)會已經(jīng)下發(fā)了118家企業(yè)的IPO批文，共計籌資總額不超過605億元。

　　3月31日，證監(jiān)會核準(zhǔn)了10家企業(yè)的首發(fā)申請。這是今年證監(jiān)會連續(xù)第12次發(fā)布核準(zhǔn)批文，平均融資額為5.9億元，較年初小幅走高。

　　據(jù)申萬宏源統(tǒng)計，進(jìn)入已反饋階段融資規(guī)模超過2000億元。市場人士表示，從融資規(guī)模來看，排隊中的10億元以上的擬IPO企業(yè)數(shù)有所增多。

　　 規(guī)范性或成更關(guān)鍵指標(biāo)

　　據(jù)記者不完全統(tǒng)計，截至一季度末，證監(jiān)會發(fā)審委合計審核了112家公司IPO申請，其中98家獲得通過，12家被否，2家被暫緩表決，IPO審核通過率為87.5%。而去年同期發(fā)審委合計審核了63家公司的IPO申請，過會率為98.4%。

　　然而，監(jiān)管層對IPO審核并非盲目收緊。從已披露的發(fā)審委審核意見來看，目前對在審企業(yè)，除了例行要問的盈利問題外，發(fā)審委的問題還集中在信息披露的完整性和內(nèi)控規(guī)范性方面。

　　安信證券分析師諸海濱也表示，從最新發(fā)審會的審批情況看，IPO審核有兩方面趨勢：一是盈利標(biāo)準(zhǔn)逐漸放寬，“隱形天花板”消失，凈利潤規(guī)模小于3000萬的公司現(xiàn)在也有上市可能。二是對于凈利潤規(guī)模大于5000萬的公司，業(yè)績波動不再難以接受，增長壓力略有降低，規(guī)范指標(biāo)也同樣重要。也就是說，IPO凈利潤“隱形天花板”被打破，未來規(guī)范性或成為更關(guān)鍵指標(biāo)。

　　以1月24日順利過會的廣東新勁剛新材料科技股份公司為例。發(fā)行人報告期2014年、2015年、2016年扣除非經(jīng)常性損益后歸屬母公司普通股東凈利潤分別為1395萬元、1295萬元和2403萬元。發(fā)審委關(guān)注其2016年度收入與以前年度基本持平而凈利潤大幅增長的原因，及未來主營業(yè)務(wù)的發(fā)展態(tài)勢和近兩年盈利能力規(guī)劃。

　　此外，以2月17日被否的深圳西龍同輝技術(shù)股份有限公司為例，發(fā)審委對公司費(fèi)用的財務(wù)處理及內(nèi)控的有效性存在很大疑問。同樣因內(nèi)控問題今年未獲通過的還包括柳州歐維姆機(jī)械股份有限公司、長春普華制藥股份有限公司、南京圣和藥業(yè)股份有限公司等。

　　 從嚴(yán)審查樹市場信心

　　在今年2月的國新辦新聞發(fā)布會上，證監(jiān)會主席劉士余表示，上市公司是資本市場發(fā)展的源頭活水。一個脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資本市場是不長久的。要想長久，就必須有新的公司進(jìn)來。證監(jiān)會將強(qiáng)化發(fā)行人、保薦人責(zé)任。

　　在嚴(yán)把IPO質(zhì)量關(guān)的基礎(chǔ)上，今年一季度，證監(jiān)會加強(qiáng)在審企業(yè)問題線索發(fā)現(xiàn)和查處，督促中介機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)、審慎執(zhí)業(yè)。

　　1月底，證監(jiān)會通報首次IPO企業(yè)現(xiàn)場檢查及問題處理情況。證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍表示，對于部分中介機(jī)構(gòu)和簽字人員存在的問題，已移送證監(jiān)會相關(guān)部門按照相關(guān)程序處理。對于檢查中發(fā)現(xiàn)的圣元環(huán)保、上?；来嬖诘囊恍┥婕斑`法違規(guī)的問題，已將相關(guān)線索移送到證監(jiān)會稽查部門處理。

　　民生證券李鋒認(rèn)為，監(jiān)管層增強(qiáng)對IPO的核查力度，一方面打擊了依靠忽悠取得上市資格的企業(yè)，提高上市公司質(zhì)量，保護(hù)投資者利益；一方面減少IPO對股票市場的沖擊，緩解資金面的緊張，有利于A股市場逐漸走強(qiáng)。

　　今年兩會上記者提問，“IPO會一直保持目前的節(jié)奏嗎？”證監(jiān)會主席劉士余表示，“你猜得差不多?！睆囊患径鹊臄?shù)據(jù)來看，今年的確延續(xù)了去年10月底以來的發(fā)審速度。然而，在IPO發(fā)審速度常態(tài)化、再融資規(guī)模迅速下降之后，市場不再談IPO“色變”。截至最新收盤，上證指數(shù)較年初上漲逾5%。