全國證券期貨監(jiān)管工作會議召開在即，2017年資本市場監(jiān)管和改革如何推進受到更多關(guān)注。業(yè)內(nèi)人士指出，進入2017年30多天以來，中國證監(jiān)會在加強稽查執(zhí)法工作、規(guī)范發(fā)行審核事項、防控金融風(fēng)險和深化多層次資本市場體系改革等方面做出了一系列部署，將對全年的資本市場發(fā)展產(chǎn)生深遠影響。同時，2016年中央經(jīng)濟工作會議提出“加大股權(quán)融資力度”，也將促進國內(nèi)投融資結(jié)構(gòu)的進一步變化。

　　股權(quán)融資格局力求平衡

　　加大股權(quán)融資力度，被視為降低企業(yè)杠桿率的重要舉措之一。2016年中央經(jīng)濟工作會議提出，要支持企業(yè)市場化、法治化債轉(zhuǎn)股，加大股權(quán)融資力度，加強企業(yè)自身債務(wù)杠桿約束等，降低企業(yè)杠桿率。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，股權(quán)融資市場在2016年較2015年穩(wěn)中有升，整體金額再創(chuàng)新高，達到18514億元，同比上漲5%。從融資方式來看，近兩年增發(fā)在股權(quán)融資中占據(jù)著絕對主導(dǎo)地位，截至2016年年末，增發(fā)融資金額達14993億元，占所有股權(quán)融資金額的81%；首發(fā)募資僅為1496億元，占比為8%；優(yōu)先股融資有著不錯的增長，融資金額1623億元，占比為9%。

　　從融資行業(yè)分布來看，2016年股權(quán)融資金額最大的行業(yè)為材料，達到2346億元。材料與資本貨物一直是近幾年融資的熱門行業(yè)，一直占據(jù)融資行業(yè)榜單前二。其后是銀行和房地產(chǎn)，分別在2016年融資2036億元和1473億元。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，在政策層面提倡加大股權(quán)融資力度的同時，2017年也將出現(xiàn)一定的微調(diào)，去年四季度以來IPO持續(xù)加速，但上市公司再融資面臨收緊，政策層面力求在增發(fā)與其他融資方式之間實現(xiàn)結(jié)構(gòu)性平衡。

　　證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍指出，上市公司再融資是促進社會資本形成、支持實體經(jīng)濟發(fā)展的重要手段，但目前也存在一些問題，突出表現(xiàn)在部分上市公司過度融資，融資結(jié)構(gòu)不合理，募集資金使用隨意性大、效益不高等。張曉軍介紹，現(xiàn)行再融資制度將予以優(yōu)化調(diào)整?？傮w考慮是嚴格再融資審核標(biāo)準(zhǔn)和條件，解決非公開發(fā)行與其他融資方式失衡的結(jié)構(gòu)性問題，發(fā)展可轉(zhuǎn)債和優(yōu)先股品種，抑制上市公司過度融資行為。