全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議召開(kāi)在即，2017年資本市場(chǎng)監(jiān)管和改革如何推進(jìn)受到更多關(guān)注。業(yè)內(nèi)人士指出，進(jìn)入2017年30多天以來(lái)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)在加強(qiáng)稽查執(zhí)法工作、規(guī)范發(fā)行審核事項(xiàng)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)和深化多層次資本市場(chǎng)體系改革等方面做出了一系列部署，將對(duì)全年的資本市場(chǎng)發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。同時(shí)，2016年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出“加大股權(quán)融資力度”，也將促進(jìn)國(guó)內(nèi)投融資結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步變化。

　　股權(quán)融資格局力求平衡

　　加大股權(quán)融資力度，被視為降低企業(yè)杠桿率的重要舉措之一。2016年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，要支持企業(yè)市場(chǎng)化、法治化債轉(zhuǎn)股，加大股權(quán)融資力度，加強(qiáng)企業(yè)自身債務(wù)杠桿約束等，降低企業(yè)杠桿率。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，股權(quán)融資市場(chǎng)在2016年較2015年穩(wěn)中有升，整體金額再創(chuàng)新高，達(dá)到18514億元，同比上漲5%。從融資方式來(lái)看，近兩年增發(fā)在股權(quán)融資中占據(jù)著絕對(duì)主導(dǎo)地位，截至2016年年末，增發(fā)融資金額達(dá)14993億元，占所有股權(quán)融資金額的81%；首發(fā)募資僅為1496億元，占比為8%；優(yōu)先股融資有著不錯(cuò)的增長(zhǎng)，融資金額1623億元，占比為9%。

　　從融資行業(yè)分布來(lái)看，2016年股權(quán)融資金額最大的行業(yè)為材料，達(dá)到2346億元。材料與資本貨物一直是近幾年融資的熱門(mén)行業(yè)，一直占據(jù)融資行業(yè)榜單前二。其后是銀行和房地產(chǎn)，分別在2016年融資2036億元和1473億元。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，在政策層面提倡加大股權(quán)融資力度的同時(shí)，2017年也將出現(xiàn)一定的微調(diào)，去年四季度以來(lái)IPO持續(xù)加速，但上市公司再融資面臨收緊，政策層面力求在增發(fā)與其他融資方式之間實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)性平衡。

　　證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍指出，上市公司再融資是促進(jìn)社會(huì)資本形成、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要手段，但目前也存在一些問(wèn)題，突出表現(xiàn)在部分上市公司過(guò)度融資，融資結(jié)構(gòu)不合理，募集資金使用隨意性大、效益不高等。張曉軍介紹，現(xiàn)行再融資制度將予以優(yōu)化調(diào)整?？傮w考慮是嚴(yán)格再融資審核標(biāo)準(zhǔn)和條件，解決非公開(kāi)發(fā)行與其他融資方式失衡的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，發(fā)展可轉(zhuǎn)債和優(yōu)先股品種，抑制上市公司過(guò)度融資行為。