外媒稱(chēng)，中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)出信號(hào)，將打擊金融系統(tǒng)發(fā)展最快、風(fēng)險(xiǎn)較高的一項(xiàng)業(yè)務(wù)：銀行用來(lái)規(guī)避信貸監(jiān)管限制的投資工具，即理財(cái)產(chǎn)品。

美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》網(wǎng)站7月28日?qǐng)?bào)道稱(chēng)，根據(jù)業(yè)內(nèi)人士和《華爾街日?qǐng)?bào)》看到的一份規(guī)定草案，中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)（簡(jiǎn)稱(chēng)銀監(jiān)會(huì)）已經(jīng)下發(fā)規(guī)定草案，將對(duì)購(gòu)買(mǎi)這類(lèi)投資產(chǎn)品的資格作出限制。規(guī)定還將限制這些產(chǎn)品對(duì)股票等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資，并限制中小銀行發(fā)售這些產(chǎn)品。

擬議的規(guī)定正在銀行間傳閱。目前，人們對(duì)中國(guó)的所謂影子銀行部門(mén)的擔(dān)心日益加劇。這是金融體系中監(jiān)管較少的一個(gè)領(lǐng)域，導(dǎo)致了銀行和其他機(jī)構(gòu)表外債務(wù)猛增。

根據(jù)穆迪投資者服務(wù)公司的數(shù)據(jù)，過(guò)去四年，通過(guò)理財(cái)產(chǎn)品融資的資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了六倍，達(dá)到約3.2萬(wàn)億美元，成為中國(guó)影子銀行部門(mén)中最大的一部分。

報(bào)道稱(chēng)，中國(guó)相關(guān)機(jī)構(gòu)近年來(lái)采取了其他措施抑制該投資工具的增長(zhǎng)。這類(lèi)投資工具吸收客戶(hù)的存款，將它們投資于從貸款、債券到股票和大宗商品在內(nèi)的一切。

幾位銀行業(yè)者私下說(shuō)，擬議的監(jiān)管規(guī)定是迄今為止限制理財(cái)產(chǎn)品猛增的最全面的嘗試。拿到文件的銀行業(yè)人士說(shuō)，銀監(jiān)會(huì)是周二（26日）開(kāi)始向銀行下發(fā)這份長(zhǎng)21頁(yè)的規(guī)定草案的。

文件說(shuō)，規(guī)定旨在加強(qiáng)對(duì)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的監(jiān)督，促進(jìn)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的健康發(fā)展，保護(hù)金融產(chǎn)品客戶(hù)的權(quán)利和利益。

銀監(jiān)會(huì)證實(shí)了文件的真實(shí)性，稱(chēng)讓銀行傳閱是為了在最終規(guī)定出臺(tái)之前得到銀行的反饋。部分規(guī)定出自2014年一份從未實(shí)施過(guò)的草案。

報(bào)道稱(chēng)，由于擔(dān)心新規(guī)定將限制這些投資產(chǎn)品的資金進(jìn)入股市，27日中國(guó)股市大跌，表明了投資者對(duì)新草案的重視程度。

一位銀行高管說(shuō)，一些銀行業(yè)人士29日已經(jīng)與銀監(jiān)會(huì)討論此事。銀行業(yè)者說(shuō)，該文件被認(rèn)為是為控制過(guò)度膨脹的銀行業(yè)發(fā)出的警告。

研究中國(guó)銀行系統(tǒng)的瑞士銀行駐香港分析師賈森·貝德福德認(rèn)為，理財(cái)產(chǎn)品近年來(lái)發(fā)展迅速，是根據(jù)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)沒(méi)有足夠資金發(fā)放額外貸款的中小銀行繼續(xù)發(fā)放貸款的一個(gè)途徑。

近來(lái)，銀行和其他機(jī)構(gòu)把通過(guò)發(fā)售理財(cái)產(chǎn)品獲得的資金投資于股票和大宗商品等風(fēng)險(xiǎn)較高的資產(chǎn)，以向客戶(hù)提供承諾的高收益。

報(bào)道稱(chēng)，理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)的發(fā)展使監(jiān)管機(jī)構(gòu)陷入棘手的局面。一方面，理財(cái)產(chǎn)品帶來(lái)的貸款幫助了一些陷入困境的企業(yè)。另一方面，這種表外貸款的增加掩蓋了中國(guó)銀行系統(tǒng)問(wèn)題貸款的規(guī)模。

專(zhuān)注于中國(guó)的研究公司龍洲經(jīng)訊的合伙人葛藝豪說(shuō)，中國(guó)目前的一個(gè)情況是，銀行——尤其是中小銀行——資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張迅速，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)此感到擔(dān)憂(yōu)。

這份文件看來(lái)針對(duì)的是投資于股票和其他高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品，而不是專(zhuān)注于企業(yè)貸款等傳統(tǒng)資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品。

例如文件指出，進(jìn)行股票等高風(fēng)險(xiǎn)投資的理財(cái)產(chǎn)品只應(yīng)向更成熟的投資者出售。散戶(hù)應(yīng)僅限于購(gòu)買(mǎi)投資于債券等較穩(wěn)定資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品。

另一條規(guī)定要求散戶(hù)不得投資于持有不良債券或貸款的理財(cái)產(chǎn)品。

報(bào)道稱(chēng)，新規(guī)定還試圖降低廣泛的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。例如，新規(guī)定要求銀行留出更多準(zhǔn)備金以應(yīng)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的潛在損失。

銀監(jiān)會(huì)沒(méi)有提供實(shí)施新規(guī)定的時(shí)間表。

一些分析人士說(shuō)，過(guò)去，在新規(guī)定看來(lái)會(huì)威脅經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)，中國(guó)曾放棄實(shí)施擬議的金融系統(tǒng)新規(guī)定。

穆迪投資者服務(wù)公司追蹤中國(guó)影子銀行市場(chǎng)的斯蒂芬·施瓦茨說(shuō)：“他們了解風(fēng)險(xiǎn)，但也非常關(guān)注增長(zhǎng)目標(biāo)。”（編譯/殷欣）