“不給力”的A股也似乎對人民幣造成了下行壓力。

　　昨日，人民幣兌美元中間價報6.1166元，較前一交易日上漲6個基點。然而，在岸人民幣對美元即期逆中間價收創(chuàng)逾兩月新低，收于6.21，較昨日收盤6.2092貶值0.01%。離岸人民幣也跌至兩個月新低。

　　某中資行外匯交易員告訴《第一財經(jīng)日報》記者：“離岸人民幣大跌主要由于歐元大幅下挫，‘希臘退歐’是導火索；而A股下挫導致境內(nèi)企業(yè)和個人拋售境內(nèi)股票壓力加大，這也使得在岸人民幣受到下行壓力，且美元對全線非美貨幣走高也壓低人民幣匯率。”不過，該交易員也表示，中國央行維穩(wěn)人民幣的意愿較為強烈，因此進一步大幅突破6.21的可能性有限。

　　招商證券(行情600999,咨詢)宏觀經(jīng)濟研究主管謝亞軒也撰文分析了股市拋壓與人民幣匯率的部分關聯(lián)。

　　他強調(diào)，除了關注境外投資者的行為之外，其實更應該關注的一個問題是，A股市場出現(xiàn)明顯調(diào)整時國內(nèi)投資者的對外投資行為是否發(fā)生異常變化？

　　“至少有一種擔心認為，少數(shù)機構大舉唱空中國資產(chǎn)可能導致境內(nèi)的企業(yè)和個人拋售境內(nèi)股票，大舉增持境外資產(chǎn)，從而沖擊國內(nèi)的資產(chǎn)價格和人民幣匯率的穩(wěn)定，帶來巨大的貶值壓力?！?/p>

　　其實，7月6日境內(nèi)銀行間外匯市場人民幣即期匯率以6.2092的盤中低點收盤就已經(jīng)部分體現(xiàn)了上述擔憂。

　　7月7日，滬股通凈賣出102.56億元，而前一交易日則出現(xiàn)133.85億元的凈賣出，創(chuàng)滬港通開通以來最大單日凈賣出金額。

　　不過，謝亞軒也表示，應客觀看待國內(nèi)投資者主動配置境外資產(chǎn)的投資行為，他也從四方面論述了自己的觀點。

　　首先，“中國股票市場目前的成交量早已突破萬億，如果這個市場的投資者行為足夠理性，市場擁有足夠的深度，何須憂懼于區(qū)區(qū)數(shù)十億資金規(guī)模的交易對手呢？”

　　他此前便有分析稱，當前QFII、RQFII和滬港通三種途徑合計可能流入中國資本市場的資金規(guī)模大約為9950億，但是QFII、RQFII的實際使用額度低于審批額度，外資在內(nèi)地股市的規(guī)模不足市場的2%，對市場的影響也相對有限。

　　另一方面，股票投資存在所謂的“本土偏好(homebias)”，盡管海外可能有更好的投資機會，但一國投資者更傾向于投資本國的股票市場?！斑@主要是因為存在信息不對稱，國內(nèi)投資者難以充分及時了解境外市場變化，國外股票作為風險資產(chǎn)其吸引力受到一定負面影響?！?/p>

　　此外，謝亞軒也認為，中國的資本和金融項目的可兌換進程將穩(wěn)步推進，而非放手不管。近期可能推出的開放措施主要著眼于“深港通”和便利個人對外投資的QDII2。

　　最重要的是，國際收支資本和金融項目交易的特點就是資本流出和流入的規(guī)模會同時擴大，“在我們出海投的同時會有同樣巨量的國際資本進入中國的貨幣市場、股票市場和債券市場?！?/p>

　　可見，當前保證人民幣匯率基本穩(wěn)定也是維持投資者信心和穩(wěn)定預期的“定海神針”。