日前中國鋁業(yè)(行情, 問診)發(fā)布2014年一季報(bào)，該公司當(dāng)季歸屬于母公司的凈利潤虧損21.57億元，虧損額較去年同期增加11.81億元，上年同期公司虧損9.75億元。從短期來看，鋁業(yè)產(chǎn)能過剩和行業(yè)整體虧損仍不可消除，大股東紛紛減持。

　　主要產(chǎn)品價(jià)格下滑

　　中國鋁業(yè)將虧損的原因歸為主要產(chǎn)品的價(jià)格下滑，公告稱，由于電解鋁產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，公司電解鋁和氧化鋁銷售價(jià)格較去年同期分別下降10%和5%左右，增加虧損金額約為13億元。

　　除了產(chǎn)能過剩和產(chǎn)品價(jià)格下滑外，不斷攀升的人力、物料和運(yùn)輸?shù)瘸杀疽渤蔀閴嚎鍑鴥?nèi)電解鋁的最后一根稻草。據(jù)高盛測算，以現(xiàn)金成本計(jì)算，中國約有50%(合1100萬-1200萬噸)鋁產(chǎn)能處在虧損狀態(tài)，相當(dāng)于全球總供應(yīng)的25%左右。只有實(shí)際減產(chǎn)規(guī)模能夠達(dá)到100萬噸，鋁價(jià)的中期前景才會(huì)轉(zhuǎn)好。

　　實(shí)施彈性生產(chǎn)

　　為了化解電解鋁產(chǎn)能過剩和成本高企，今年4月初，中國鋁業(yè)實(shí)施了80萬噸氧化鋁和60萬噸電解鋁的彈性生產(chǎn)來止損。市場人士認(rèn)為，這也是為了減少損失的無奈之舉。

　　早在2012年，中國鋁業(yè)就巨虧82.3億，2013年前三季度又虧損18億元。為了避免戴上ST的帽子，2013年10月，中國鋁業(yè)宣布準(zhǔn)備將其全資子公司中國鋁業(yè)香港有限公司所持的中鋁鐵礦公司65%股份轉(zhuǎn)讓。2013年中國鋁業(yè)實(shí)現(xiàn)了9.48億元的盈利。

　　從十大流通股榜單來看，大股東信達(dá)資產(chǎn)和中國建設(shè)銀行(行情, 問診)已失去了對中鋁的耐心。從去年三季度開始，中國建設(shè)銀行就持續(xù)減持中國鋁業(yè)，截至2014年一季度末，中國建設(shè)銀行共減持中鋁5308萬股。信達(dá)資產(chǎn)從去年第四季度開始，共計(jì)減持中鋁2億股。

　　電解鋁產(chǎn)能過剩超鋼鐵業(yè)

　　2013年底，中國有色金屬協(xié)會(huì)副會(huì)長文獻(xiàn)軍表示，2013年電解鋁的產(chǎn)能可達(dá)到3200萬噸，遠(yuǎn)超國家“十二五”規(guī)劃中2015年時(shí)產(chǎn)能2400萬噸的目標(biāo)。

　　據(jù)媒體報(bào)道，2013年，全國實(shí)際生產(chǎn)電解鋁2194萬噸，過剩率超過30%，產(chǎn)能過剩甚至超過了鋼鐵行業(yè)。粗鋼2013年的利用率為80%左右。而國際鋁價(jià)持續(xù)3年下跌，LME鋁從2011年5月的最高價(jià)每噸2802美元見頂后一直下跌，最低下跌到2014年2月的1671美元。

　　年初至今，國內(nèi)鋁價(jià)已經(jīng)下跌了10%。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，除了鋁的需求放緩之外，中國北部和西北地區(qū)的低成本鋁大幅擴(kuò)張生產(chǎn)，又進(jìn)一步擴(kuò)大了過剩的產(chǎn)能。中誠信國際分析師韓晟認(rèn)為：“2013年以來多項(xiàng)政策的出臺(tái)將對我國電解鋁行業(yè)產(chǎn)生較大影響，提高準(zhǔn)入門檻、加快淘汰落后產(chǎn)能、規(guī)范行業(yè)政策，有助于為現(xiàn)有鋁企業(yè)創(chuàng)造公開、公平、公正的市場環(huán)境。長期來看，上述政策從根源上約束了行業(yè)產(chǎn)能的盲目擴(kuò)張，因此對鋁行業(yè)產(chǎn)生的影響還是巨大的。但針對目前現(xiàn)狀，隨著鋁價(jià)的持續(xù)下行，我國部分鋁企維持正常經(jīng)營已經(jīng)十分困難，對于依靠各地政府電價(jià)政策支持的部分電解鋁企業(yè)，短期內(nèi)經(jīng)營狀況尚無法改善，各地政府難以真正做到袖手旁觀，嚴(yán)禁各地自行出臺(tái)優(yōu)惠電價(jià)措施難以嚴(yán)格執(zhí)行，新政策的執(zhí)行力有待檢驗(yàn)。此外，近年來我國新疆、甘肅等西部地區(qū)電解鋁產(chǎn)能擴(kuò)張迅速，全國淘汰落后產(chǎn)能速度不及新增速度，化解產(chǎn)能過剩效果短期內(nèi)難以顯現(xiàn)。”