2013年度上市公司三季報(bào)以及基金三季報(bào)披露今天收官。處在行業(yè)低谷的白酒企業(yè)，集體遞交了史上“最難看”的三季報(bào)業(yè)績(jī)：據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至10月29日，10家已經(jīng)發(fā)布三季報(bào)的白酒上市公司前三季度整體凈利潤(rùn)同比下降了8.14%，預(yù)收賬款下降約六成，凈利潤(rùn)僅貴州茅臺(tái)出現(xiàn)增長(zhǎng)，但也僅為6.23%。

　　諸般壓力之下的白酒企業(yè)前景一片模糊，一向是價(jià)值投資標(biāo)本的白酒龍頭貴州茅臺(tái)，遭遇瘋狂減持，淪為基金三季度第一大減持重倉(cāng)股。相比二季度，三季度持有貴州茅臺(tái)的基金僅余67只，多達(dá)143只基金選擇了“走為上”。

　　　143只基金從茅臺(tái)“開(kāi)溜”

　　根據(jù)71家基金公司旗下1644只基金的三季度業(yè)績(jī)報(bào)告，曾經(jīng)是基金寵兒的貴州茅臺(tái)被大舉拋售，成為基金頭號(hào)減持個(gè)股。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，貴州茅臺(tái)進(jìn)入67只基金的十大重倉(cāng)股，而截至6月30日，這個(gè)數(shù)字還高達(dá)210只。短短三個(gè)月，茅臺(tái)退出了143只基金的十大重倉(cāng)股，這143只基金二季度末共持有貴州茅臺(tái)6873.25萬(wàn)股，減持幅度接近80%。

　　此前曾大幅持有貴州茅臺(tái)的博時(shí)基金旗下博時(shí)行業(yè)、博時(shí)滬深300、博時(shí)產(chǎn)業(yè)、博時(shí)價(jià)值貳號(hào)、博時(shí)精選、博時(shí)增長(zhǎng)等均選擇了大幅減持，三季度末，貴州茅臺(tái)未能出現(xiàn)在上述基金的十大重倉(cāng)股中。博時(shí)精選基金經(jīng)理表示，“三季度為了均衡配置，對(duì)倉(cāng)位中的食品飲料配置比例有所降低，從調(diào)整結(jié)果看，茅臺(tái)成了被淘汰的對(duì)象，減持了506萬(wàn)股?！?/p>

　　上述數(shù)據(jù)可見(jiàn)基金拋售茅臺(tái)態(tài)度之堅(jiān)決。不過(guò)數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，除了少數(shù)基金留守，貴州茅臺(tái)也新進(jìn)入11只基金的十大重倉(cāng)股，合計(jì)持股283.25萬(wàn)股。

　　兩基金因“醉酒”致歉

　　整個(gè)三季度，白酒企業(yè)遭遇業(yè)績(jī)與股價(jià)的“雙殺”。從今年7月1日至9月30日，貴州茅臺(tái)股價(jià)從192元降至135.94元，跌幅達(dá)三成，雖未跌落“兩市第一高價(jià)股”的寶座，但如此跌幅重傷持股基金。除了茅臺(tái)，白酒板塊整體遭遇滑鐵盧，同期五糧液從19.97元下滑至18元，跌約一成，瀘州老窖、洋河股份也均告下跌。

　　翻看基金三季報(bào)可見(jiàn)，有4只基金將報(bào)告期內(nèi)表現(xiàn)不佳解釋為錯(cuò)配了白酒行業(yè)。其中，工銀瑞信精選平衡和工銀瑞信紅利兩只基金向持有人表示道歉，工銀瑞信表示：“今年以來(lái)，房地產(chǎn)行業(yè)和白酒行業(yè)的股票調(diào)整幅度比較大，由于看好其明顯偏低的估值以及長(zhǎng)期的投資價(jià)值，我們?cè)谕顿Y上沒(méi)有進(jìn)行減持，使基金凈值表現(xiàn)較差，對(duì)此深表歉意?！睒I(yè)績(jī)殿后的國(guó)富中小盤(pán)和國(guó)富焦點(diǎn)驅(qū)動(dòng)靈活配置兩只基金，也將跑輸業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)的主要原因歸之于“行業(yè)配置了較多的白酒和低估值藍(lán)籌板塊?！?/p>

　　三季報(bào)顯示，三季度工銀瑞信精選平衡、工銀瑞信紅利兩只基金均重倉(cāng)瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺(tái)3只白酒行業(yè)個(gè)股，且均把瀘州老窖列為首席重倉(cāng)股。國(guó)富中小盤(pán)和國(guó)富焦點(diǎn)驅(qū)動(dòng)靈活配置兩只基金則將五糧液、瀘州老窖和洋河股份列為前三大重倉(cāng)股。文/

　　新聞分析

　　酒企競(jìng)推中低檔酒能否擺脫困境？

　　實(shí)際上，從上市公司三季報(bào)來(lái)看，慘遭拋售的貴州茅臺(tái)，是白酒企業(yè)中唯一業(yè)績(jī)還算看得過(guò)去的一家。目前已披露季報(bào)的10家白酒企業(yè)中，僅茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)了凈利增長(zhǎng)，其余9家前三季凈利增幅均為負(fù)數(shù)，其中皇臺(tái)酒業(yè)尤為慘淡，前三季凈利潤(rùn)同比下降364%，而沱牌舍得、酒鬼酒前三季凈利同比下滑幅度也超過(guò)90%。五糧液前三季度凈利潤(rùn)同比降低8.95%，預(yù)收款項(xiàng)較年初余額下滑79.75% 。

　　隨著白酒業(yè)三季報(bào)的披露，白酒業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期更成為業(yè)內(nèi)共識(shí)。多家券商分析，白酒行業(yè)此輪調(diào)整或?qū)⒊掷m(xù)，短期內(nèi)恐難探底回升。對(duì)于酒企競(jìng)相推出中低端產(chǎn)品以求突圍，業(yè)內(nèi)人士表示，酒企搶占中低端市場(chǎng)難以一蹴而就，品牌培育需要時(shí)間，且目前來(lái)看中低檔酒可能是各家白酒企業(yè)的突圍方向，將來(lái)這一區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更激烈，行業(yè)利潤(rùn)率也會(huì)隨之下行。