□金牛理財網(wǎng)研究中心薛勇臻

　　在季節(jié)性擾動和月末因素以及央行逆回購操作退出的疊加作用下，上周資金面再起波瀾，市場資金利率飆升。受此影響，上周金牛銀行理財綜合收益指數(shù)波動上行，上周五升至5.02%。鑒于當前資金面緊張可能只是短期現(xiàn)象，因此，銀行理財指數(shù)的上行恐怕難以持續(xù)，月末理財產(chǎn)品收益率難有大的漲幅。但投資者仍可抓住月末時機，擴大理財收益。

　　金牛理財網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，上周(10月19日至10月25日)84家銀行共新發(fā)非結(jié)構(gòu)性人民幣理財產(chǎn)品663款，環(huán)比少發(fā)6款；平均預期年化收益率為4.97%，環(huán)比微漲2BP。從金牛銀行理財指數(shù)來看，收益率指數(shù)波動上行，上周五指數(shù)行至5.02%，較前周上漲5BP。上周收益率超過5%的理財產(chǎn)品占比微增至50%。

　　從銀行類型來看，上周國有商業(yè)銀行理財產(chǎn)品預期收益率環(huán)比上漲3BP至4.80%；股份制商業(yè)銀行收益率上漲1BP至5.07%；城市商業(yè)銀行收益率上漲4BP至5.11%；農(nóng)村商業(yè)銀行收益率下跌10BP至4.87%。從金牛銀行理財指數(shù)來看，上周五國有大行理財產(chǎn)品指數(shù)行至4.78%，中小行指數(shù)行至5.14%，分別較前一周上行1BP和4BP，一定程度上反映了在資金面再度吃緊情況下，中小行尤其是城商行承受資金壓力更大一些。

　　從收益類型來看，上周非保本浮動收益型平均預期收益率環(huán)比上漲2P至5.13%；保證收益型收益率上漲3BP至4.31%；保本浮動收益型預期收益率下跌3BP至4.52%。上周金牛銀行保本類和非保本類理財產(chǎn)品指數(shù)依然表現(xiàn)平穩(wěn)，截至上周五，金牛銀行保本類理財產(chǎn)品指數(shù)行至4.43%，較前周微漲1BP，非保本類產(chǎn)品指數(shù)行至5.14%，較前周上漲3BP。

　　從投資期限來看，上周1個月以下產(chǎn)品平均預期收益率環(huán)比上漲12BP至4.19%；1-3個月收益率下跌2BP為4.81%；3-6個月收益率上漲5BP至5.17%；6-12個月收益率上漲6BP至5.31%；1年期以上產(chǎn)品收益率下跌7BP至5.55%。在月末資金偏緊情況下，銀行短期產(chǎn)品收益率維持小幅下行態(tài)勢，而中長期收益率則繼續(xù)上行，其中6-12個月收益率依然漲幅最大。同樣，上周金牛銀行理財短期和中長期理財產(chǎn)品指數(shù)繼續(xù)呈現(xiàn)相反走勢，指數(shù)差進一步擴大。截至上周五，短期理財產(chǎn)品指數(shù)行至4.85%，環(huán)比前周下跌3BP；中長期指數(shù)小幅上揚，行至5.22%，較前周五上漲5BP。

　　央行停止逆回購操作之后，資金面突然吃緊，貨幣市場利率迅速上揚。分析認為，財政繳款和月末因素可能是資金面趨緊的原因，同時央行暫停逆回購操作加劇了市場對貨幣政策轉(zhuǎn)向的擔憂。

　　在市場利率飆升的情況下，上周金牛銀行理財指數(shù)結(jié)束了月初以來的下行態(tài)勢，并在月末迎來小幅上揚。不過，當前資金面緊張可能只是短期現(xiàn)象，隨著季節(jié)性因素的消褪，銀行理財指數(shù)的上行恐怕難以持續(xù)。此外，上周國有大行和保本類理財產(chǎn)品指數(shù)并未隨著資金面驟緊而出現(xiàn)大的波動，特別是短期理財產(chǎn)品指數(shù)不升反降，表明當前銀行理財收益率處于較高水平，已難有大漲空間。不過投資者仍可抓住月末機會，擴大理財收益。