償付能力充足率是衡量一個保險公司經(jīng)營狀況的核心指標，也是保監(jiān)會監(jiān)管的重點之所在。今年3月中旬，因賠付能力問題，保監(jiān)會對四家險企發(fā)出監(jiān)管函，長城人壽保險股份有限公司(以下簡稱“長城人壽”)也在其列，2012年4季度末長城人壽實際資本為3.68億元，最低資本為3.56億元，償付能力充足率僅為103.34%。僅在四個月后，長城人壽的償付能力增至169%，保監(jiān)會發(fā)文解除對其監(jiān)管。表面上這場風波已經(jīng)平息，但是這一起一落的背后究竟是怎么回事，長城人壽未來的發(fā)展又將如何?

　　承保損失超投資收益 償付能力直逼監(jiān)管紅線

　　據(jù)悉，長城人壽表示是因業(yè)務發(fā)展導致的償付能力充足率下降。長城人壽2011年的償付能力為157%，這一數(shù)字在2012年度下降55個百分點，直逼保監(jiān)會監(jiān)管紅線。長城人壽償付能力充足率下降的直接原因有二:實際資本的下降和最低資本的上升。

　　承保損失過多直接導致了長城人壽實際資本的降低。長城人壽在2012投資收益影響為6.3億，但承保損失降低實際資本約7.2億元，公司股東在2012年底注資2，500萬元，最終2012年末實際資本仍有較大幅度下降。公司業(yè)務發(fā)展是最低資本增加的原因。2012年年末長城人壽的最低資本為35，799萬元，較2011年年末增加了6，147萬元。兩個因素的作用下，長城人壽償付能力充足率大幅下降。

　　僅以增資來脫險 自身“造血功能”有待提升

　　保險會的監(jiān)管像緊箍咒一樣緊緊的控制著險企的進一步發(fā)展，被監(jiān)管的險企都急于摘掉這道咒符。大部分的險企都會選擇增資來解決此問題，長城人壽亦不例外。據(jù)悉，長城人壽積極尋求增資擴股，以提高償付能力。同時，采取控制銀保躉交規(guī)模、加強費用管控等其他措施。

　　今年4月17日，保監(jiān)會批準長城人壽的注資申請，長城人壽注冊資本變更為17.69億元，這意味著其償付能力不足的問題得到了解決。7月，保監(jiān)會發(fā)函解除了對長城人壽的監(jiān)管，至此，這次監(jiān)管風波已平息。但是，長城人壽未來的發(fā)展又將如何?讓我們拭目以待。