上周五，又一重大基金經(jīng)理“老鼠倉(cāng)”案件浮出水面。據(jù)證監(jiān)會(huì)披露，原博時(shí)精選基金經(jīng)理馬某涉嫌“老鼠倉(cāng)”案，將依法移送公安機(jī)關(guān)查處。如案情屬實(shí)，這將是公募基金史上案值最高的“老鼠倉(cāng)”。

　　“老鼠倉(cāng)”可謂證券市場(chǎng)上的頑疾之一。近年來(lái)，“老鼠倉(cāng)”案從“代客理財(cái)”蔓延到基金行業(yè)；從小基金公司蔓延到知名基金公司；從一般基金經(jīng)理蔓延到明星基金經(jīng)理。涉案金額也越來(lái)越大。在監(jiān)管部門不遺余力地“滅鼠”背景下，證券市場(chǎng)“鼠患不絕”，個(gè)中原因值得深思。

　　風(fēng)險(xiǎn)與收益的不對(duì)等是“老鼠倉(cāng)”案頻發(fā)的主要原因。一是“老鼠倉(cāng)”發(fā)現(xiàn)較難，以馬某案為例，如果不是通過(guò)交易系統(tǒng)的技術(shù)監(jiān)控，很難發(fā)現(xiàn)其“營(yíng)私”；二是“老鼠倉(cāng)”取證難，一些作案的“碩鼠”洞悉市場(chǎng)規(guī)則和漏洞，在“建倉(cāng)”之時(shí)采用了借用賬戶等種種手段規(guī)避偵查；三是“老鼠倉(cāng)”行為懲處難，由于證券市場(chǎng)的“老鼠倉(cāng)”行為的得利者往往與當(dāng)事人“親朋故舊”有關(guān)，其中不乏掌握社會(huì)資源和權(quán)力者，一旦案發(fā)，此類“關(guān)系網(wǎng)”的保護(hù)往往成為查處“老鼠倉(cāng)”的障礙?！百嶅X易”而“被逮鮮”，自然激勵(lì)“鼠輩”們前仆后繼，在證券市場(chǎng)上啃噬廣大投資者的真金白銀。

　　對(duì)于愈演愈烈的“老鼠倉(cāng)”行為，整治的關(guān)鍵還在于增強(qiáng)監(jiān)管和處罰力度，提升“老鼠倉(cāng)”的違規(guī)成本。

　　目前“老鼠倉(cāng)”案往往被認(rèn)定為基金經(jīng)理個(gè)人行為，即使是重罰也是罰個(gè)人。其實(shí)任何一家基金公司的基金經(jīng)理出現(xiàn)“老鼠倉(cāng)”行為，都說(shuō)明該公司的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制存在漏洞。如果不對(duì)涉案基金公司進(jìn)行處罰，難以促使其主動(dòng)加強(qiáng)內(nèi)控，杜絕“老鼠倉(cāng)”行為。同時(shí)，“老鼠倉(cāng)”行為往往牽涉到一些同基金經(jīng)理有密切關(guān)系的違法得利者，這部分違法利益也要追繳并懲處非法得利者。揭掉“保護(hù)傘”，“碩鼠”們才會(huì)真正對(duì)“終身市場(chǎng)禁入”等處罰有所畏懼。在獎(jiǎng)勵(lì)上，應(yīng)該通過(guò)保護(hù)、重獎(jiǎng)舉報(bào)人來(lái)鼓勵(lì)市場(chǎng)的參與者積極同證券市場(chǎng)上的“碩鼠”們作斗爭(zhēng)。“罰有威力，獎(jiǎng)要給力”才能使“碩鼠”們不敢“作奸犯科”。

　　其次，要加強(qiáng)執(zhí)法能力建設(shè)，建立高效率的執(zhí)法隊(duì)伍。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，近年來(lái)證監(jiān)會(huì)每年立案調(diào)查違法案件110件左右，能夠順利作出行政處罰的平均不超過(guò)60件。每年平均移送涉刑案件30多件，最終不了了之的超過(guò)一半。這樣的執(zhí)法效率難以威懾違法行為，也不能盡快回應(yīng)市場(chǎng)和社會(huì)的關(guān)切，已到了非提高不可的地步。

　　同時(shí)，要充分調(diào)動(dòng)社會(huì)和媒體監(jiān)督的力量，“多管齊下，重拳出擊”，使得“碩鼠”們真如“過(guò)街老鼠，人人喊打”，還一個(gè)干凈清爽的證券市場(chǎng)。