財(cái)險(xiǎn)：回歸常態(tài)增長(zhǎng)

財(cái)險(xiǎn)行業(yè)無(wú)疑正進(jìn)入一個(gè)新的下行周期。

截至2012年11月底，中國(guó)財(cái)險(xiǎn)行業(yè)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入4805億元，同比增長(zhǎng)15.2%，而2011年這個(gè)數(shù)字是18.68%；綜合成本率約97%，比2011年同期上升兩個(gè)百分點(diǎn)。保費(fèi)收入增速放緩，利潤(rùn)率趨降，財(cái)險(xiǎn)業(yè)是否將進(jìn)入一個(gè)新的全行業(yè)虧損周期？而上一個(gè)全行業(yè)全面虧損周期就曾歷時(shí)5年（2003年～2008年）。

行業(yè)人士并未如此悲觀，業(yè)界共識(shí)初步達(dá)成，行業(yè)或?qū)⒉粡?fù)狂飆突進(jìn)的高速增長(zhǎng)，將回歸常態(tài)增速。而財(cái)險(xiǎn)業(yè)行業(yè)利潤(rùn)將從大起大落回到一定盈利水平基礎(chǔ)上的小幅波動(dòng)。

行業(yè)增速回歸常態(tài)增長(zhǎng)的共識(shí)達(dá)成，但2013年仍是新的周期中充滿變數(shù)的一年，行業(yè)利潤(rùn)率將如何變化？在外部大環(huán)境產(chǎn)生影響之際，行業(yè)的心態(tài)將最終決定行業(yè)的走向。觀察2012年，財(cái)險(xiǎn)業(yè)增速放緩之際，惡性競(jìng)爭(zhēng)苗頭迅速再現(xiàn)，這顯然源于過(guò)去不擇手段搶占市場(chǎng)的“慣性”思維。

2013年，變局從何而生？“萬(wàn)事俱備”的險(xiǎn)企退出機(jī)制會(huì)否成為倒逼行業(yè)理性發(fā)展的良策？

現(xiàn)實(shí)：保費(fèi)增速放緩

2013年財(cái)險(xiǎn)行業(yè)利潤(rùn)率的繼續(xù)下滑已經(jīng)成為行業(yè)的普遍共識(shí)。

這一輪財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)的增速是從2011年開(kāi)始下滑的。數(shù)據(jù)顯示，2010年，財(cái)險(xiǎn)行業(yè)保費(fèi)增速曾高達(dá)34.5%，2011年降到18.7%，2012年則預(yù)計(jì)在15%～16%。

保費(fèi)增速下滑最主要的原因是這兩年新車銷售量增長(zhǎng)的放緩。受制于國(guó)家宏觀政策調(diào)整以及各地汽車限購(gòu)，2011年我國(guó)汽車銷售增速?gòu)?010年的32.37%驟降到2.45%，2012年這一數(shù)字有所回升，但很難突破5%，占財(cái)險(xiǎn)行業(yè)70%的車險(xiǎn)業(yè)務(wù)因此受到嚴(yán)重影響。

2013年，不少財(cái)險(xiǎn)公司把保費(fèi)目標(biāo)增速定到了20%，高于2012年。某財(cái)險(xiǎn)公司車險(xiǎn)負(fù)責(zé)人表示，這是基于2013年汽車銷量會(huì)有小幅攀升、在國(guó)家經(jīng)濟(jì)刺激政策下工程投資增加以及進(jìn)出口貿(mào)易向好、使得非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)增速加快等因素的判斷。

而對(duì)于多數(shù)人來(lái)說(shuō)，像前幾年那樣保持30%以上的增長(zhǎng)率近幾年或很難再現(xiàn)。某大型財(cái)險(xiǎn)公司高管表示：“從本質(zhì)上看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將從一種高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)進(jìn)入一種常規(guī)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，‘放緩’和‘相對(duì)慢’是一種必然，是一種常態(tài)。”

2013年，行業(yè)增速或許繼續(xù)維持在15%～20%之間，但存在最大變數(shù)的是行業(yè)的利潤(rùn)率。

2012年大量財(cái)險(xiǎn)公司開(kāi)始出現(xiàn)承保虧損。2012年4月，財(cái)險(xiǎn)行業(yè)綜合成本率近3年來(lái)首次出現(xiàn)同比上升，全年預(yù)計(jì)上升兩個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到97%左右。雖然整個(gè)行業(yè)綜合成本率還沒(méi)有突破100%，但對(duì)公司個(gè)體而言，到2012年三季度末，六成公司的承保業(yè)務(wù)已是虧損。

2013年財(cái)險(xiǎn)行業(yè)利潤(rùn)率的繼續(xù)下滑已經(jīng)成為行業(yè)的普遍共識(shí)。但是會(huì)不會(huì)全面虧損？2008年以前出現(xiàn)巨額虧損的現(xiàn)象還會(huì)不會(huì)再現(xiàn)？這是行業(yè)最擔(dān)憂的。大部分人認(rèn)為，不會(huì)再像2008年前那么慘。

上述車險(xiǎn)負(fù)責(zé)人認(rèn)為：“上一輪全行業(yè)虧損的主要原因是保監(jiān)會(huì)全面放開(kāi)費(fèi)率市場(chǎng)化，整個(gè)行業(yè)一下子進(jìn)入惡性價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的無(wú)序狀態(tài)。自2008年保監(jiān)會(huì)下發(fā)70號(hào)文以來(lái)，財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序明顯改善。除外部環(huán)境外，各家保險(xiǎn)公司的認(rèn)識(shí)也發(fā)生了轉(zhuǎn)變，不會(huì)再為了市場(chǎng)份額長(zhǎng)期去做大量虧損的業(yè)務(wù)。”

上述大型財(cái)險(xiǎn)公司高管也表示，因?yàn)樾袠I(yè)的內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生了巨大的變化，行業(yè)的成熟與進(jìn)步?jīng)Q定了新一個(gè)周期的特征應(yīng)當(dāng)是在一定盈利水平基礎(chǔ)上的小幅波動(dòng)，而不再是在盈利邊際上的大起大落。

具體到2013年，行業(yè)是盈是虧、盈虧多少、仍有變數(shù)。“除外部環(huán)境影響賠付率等一些因素外，最主要的還要看行業(yè)費(fèi)用率的走勢(shì)。”上述車險(xiǎn)負(fù)責(zé)人表示，2012年，行業(yè)利潤(rùn)率的下降很大部分原因是在行業(yè)增速放緩的情況下，保險(xiǎn)公司為了市場(chǎng)份額掀起惡性競(jìng)爭(zhēng)。

未來(lái)：理性突圍

在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)策略上，險(xiǎn)企要轉(zhuǎn)變單純依靠手續(xù)費(fèi)、價(jià)格取勝的觀念。

從2012年財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)躁動(dòng)的表現(xiàn)來(lái)看，轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)理念，對(duì)大多數(shù)人來(lái)說(shuō)，似乎并不是件容易的事。

某財(cái)險(xiǎn)公司分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，競(jìng)爭(zhēng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的常態(tài)。理論上，不僅不應(yīng)該限制競(jìng)爭(zhēng)，而且應(yīng)該鼓勵(lì)競(jìng)爭(zhēng)，手續(xù)費(fèi)有競(jìng)爭(zhēng)，費(fèi)率也要有競(jìng)爭(zhēng)，也就是未來(lái)的費(fèi)率市場(chǎng)化。“但前提是市場(chǎng)主體知道競(jìng)爭(zhēng)的底線在哪兒？在財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)，這一底線就是盈利，即便允許虧損也是短期的。目前的問(wèn)題是，很大一部分人甚至大多數(shù)人，明知道底線但卻不遵守，小公司都想做大，大公司要保份額，大家都一味地追求市場(chǎng)份額，形成盲目地競(jìng)爭(zhēng)。”上述財(cái)險(xiǎn)公司分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，之所以出現(xiàn)這種情況，主要原因就是市場(chǎng)缺乏有效的“懲罰”機(jī)制，也即一套完善的退出機(jī)制，公司不論經(jīng)營(yíng)好壞，都可以在這個(gè)市場(chǎng)存活。

這一觀點(diǎn)得到業(yè)內(nèi)很多人的贊同。上述車險(xiǎn)負(fù)責(zé)人表示，目前保監(jiān)會(huì)對(duì)償付能力充足率不足的保險(xiǎn)公司制定一系列業(yè)務(wù)限制措施，也是退出機(jī)制的一部分，但讓經(jīng)營(yíng)不善的公司完全破產(chǎn)退出市場(chǎng)是很有必要的。

2012年，保監(jiān)會(huì)亦將保險(xiǎn)市場(chǎng)退出機(jī)制的建立作為保監(jiān)會(huì)三大工作重點(diǎn)之一。“至少目前在財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)，這一機(jī)制的推出并不存在大的障礙。”上述車險(xiǎn)負(fù)責(zé)人表示，退出機(jī)制的建立也是最終實(shí)現(xiàn)費(fèi)率市場(chǎng)化的前提。在此之前，行政性的行為監(jiān)管是非常有必要的。退出機(jī)制的建設(shè)也是最終實(shí)現(xiàn)費(fèi)率市場(chǎng)化的前提。否則，行政性的行為監(jiān)管將一直存在，且是必要的存在。“就像現(xiàn)在，一放松監(jiān)管，市場(chǎng)就亂了。”

而所有外部條件的改變最終是為了險(xiǎn)企內(nèi)部的調(diào)整轉(zhuǎn)變。上述財(cái)險(xiǎn)公司分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人表示，伴隨地方系、車商系等財(cái)險(xiǎn)公司的進(jìn)入，市場(chǎng)格局還會(huì)出現(xiàn)一些變化，主要體現(xiàn)在中小公司的排名上，但是大的格局很難改變。沒(méi)有突出股東優(yōu)勢(shì)的財(cái)險(xiǎn)公司必須認(rèn)識(shí)到，除了做大還有其他生存之道，而且要甘于這種生存狀態(tài)，比如細(xì)分市場(chǎng)做專業(yè)化、區(qū)域化。目前市場(chǎng)上部分保險(xiǎn)公司已經(jīng)開(kāi)始或者正在形成自己的特色，比如華泰財(cái)險(xiǎn)的非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)、中華聯(lián)合的農(nóng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)、永誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)的工程保險(xiǎn)等。

除此之外，“在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)策略上，險(xiǎn)企也要轉(zhuǎn)變單純依靠手續(xù)費(fèi)、價(jià)格取勝的觀念。因?yàn)閱渭兇騼r(jià)格戰(zhàn)，現(xiàn)在打不過(guò)大公司，未來(lái)費(fèi)率市場(chǎng)化后更打不過(guò)，必須有特色的產(chǎn)品，特色的服務(wù)或者特色的經(jīng)營(yíng)管理之道。” 上述財(cái)險(xiǎn)公司分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人表示，事實(shí)上，這幾年，財(cái)險(xiǎn)公司在風(fēng)險(xiǎn)控制、后臺(tái)技術(shù)等方面做了不少工作。2012年，在保監(jiān)會(huì)監(jiān)管督促下，各家保險(xiǎn)公司也開(kāi)始更加注重服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)。